财务表现 - 2024年营业总收入367.7亿元，同比增长9.27%，归母净利润10.86亿元，同比下降44.74% [1] - 第四季度营业总收入103.04亿元，同比下降7.59%，归母净利润1828.76万元，同比下降97.11% [1] - 毛利率14.02%，同比下降7.66%，净利率2.95%，同比下降49.47% [2] - 每股收益0.64元，同比下降44.35%，每股经营性现金流2.92元，同比下降3.38% [2] - 应收账款占归母净利润比例达705.89%，显示应收账款体量较大 [1] 分析师预期与机构观点 - 分析师普遍预期2024年净利润为18.44亿元，实际10.86亿元低于预期 [1] - 证券研究员普遍预期2025年业绩在29.17亿元，每股收益均值1.71元 [4] - 长江证券、国盛证券等机构对2025年净利润预测范围为29.17亿-37.95亿元 [2] - 华泰证券、中信证券等机构给出目标价范围为26.00-39.90元 [2] 财务指标变动原因 - 财务费用变动幅度-131.06%，因汇率波动产生的汇兑收益增加 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度-443.96%，因优化债务结构并加大现金分红 [3] - 在建工程变动幅度39.76%，因投资新建海外生产基地处于建设期 [3] - 合同负债变动幅度322.88%，因按收入准则确认的已收或应收客户对价增加 [3] 业务与战略 - LED业务计提资产减值损失5.95亿元，因行业竞争加剧 [6] - 2025年LED业务改革措施包括开拓背光新领域、调整生产体制、优化供应商合作等 [6] - 公司业绩主要依靠研发驱动，但净利率2.95%显示产品或服务附加值不高 [4] 基金持仓情况 - 南方中证500ETF持有1750.94万股，为持仓最多的基金 [5] - 摩根新兴动力混合A、兴全商业模式LOF等基金增仓或新进十大持仓 [5] - 明星基金经理闫思倩加仓，其现任基金总规模163.37亿元，擅长成长股挖掘 [4] 资本结构 - 有息负债126.09亿元，有息资产负债率27.29% [3][4] - 货币资金/流动负债比例为76.29%，显示现金流状况需关注 [4] - 上市以来累计融资96.07亿元，累计分红14.29亿元，分红融资比0.15 [4]