公司分红表现 - 2024年现金分红21.44亿元，2025年一季度计划再分红11.86亿元 [1] - 2025年一季度归母净利润6.86亿元，当期股利支付率高达172.88% [2] - 2024年股利支付率98.89%，期末母公司未分配利润仅0.22亿元 [2] - 上市以来累计净利润250.3亿元，累计现金分红193.9亿元，分红总额超过股权募资总额，派息融资比141.97% [5] 分红政策背景 - 2016年并购龙蟒钛业后分红比例显著提升，此前最高64.21%，此后最低超过55%，多个年份超过80% [6] - 公司股权结构特殊，包含创始人家族、创业元老、被收购方龙蟒钛业等多方资本 [3][7][8][9] - 前十大股东中包括龙蟒集团关键人员（李玲、范先国）、创始人家族（许冉、许某某）、创业元老（谭瑞清）等 [7][8][9] 业务发展情况 - 钛白粉产能151万吨/年，海绵钛产能8万吨/年，均居全球第一 [3] - 已形成5万吨/年磷酸铁锂产能、10万吨/年磷酸铁产能及部分石墨化与石墨负极产能 [10] - 2024年磷酸铁产能利用率56.7%，新能源材料产品毛利率-5.93%，连续两年亏损 [11] - 利润来源仍以钛白粉为主，新能源业务尚未达到预期收益 [11] 财务状况 - 2020年末短期借款41亿元，2025年一季度末增至97亿元 [3][12] - 长期借款从2020年末34.7亿元增至2025年一季度末129.8亿元 [12] - 2024年末资产负债率61.04%，连续三年超过60% [13] - 2020-2022年在建工程从16.5亿元增至近58亿元，2025年一季度末仍达38.44亿元 [12] 分红可持续性 - 2024年二季度全国社保基金114组合新进前十大股东并增持，基金持股回升至2亿股以上（占非限售流通股9%） [10] - 股东回报规划规定：若母公司资产负债率超过70%或未来12个月有重大资金支出，可不分红或降低分红比例 [14]