公司股价表现 - 诺和诺德股价从去年7月的140多美元跌至60美元 在过去12个月内下跌51% [2][7] - 公司当前市盈率为19倍过去12个月收益 远期市盈率为14.6倍 低于医疗行业平均的15.7倍 [2][7] - 股价下跌主要因财务业绩和研发管线未达预期 但当前价位对长期投资者具有吸引力 [7][10] 财务业绩表现 - 2024年营收同比增长25%至2904亿丹麦克朗（约446亿美元） [4] - 糖尿病和肥胖产品销售额达2718亿丹麦克朗（约418亿美元） 占总营收比例近94% [4] - 过去五年每股收益增长超过150% [2] 业务集中度风险 - 公司长期专注于内分泌相关疾病治疗领域 [3] - 糖尿病和肥胖产品线占比过高 存在过度依赖单一治疗领域风险 [3][4] - 面临来自礼来等竞争对手日益加剧的市场竞争 [5] 研发管线进展 - 口服版Wegovy（司美格鲁肽）在2023年报告积极三期临床结果 正在推进注册申报 [7] - CagriSema（GLP-1研究药物）三期临床数据未达投资者和分析师预期 [6] - 研发管线包含多个GLP-1药物（包括口服制剂） 覆盖所有临床试验阶段 [8] 市场竞争态势 - 礼来报告口服GLP-1药物orforglipron积极的三期临床结果 可能改变市场格局 [5] - 糖尿病和肥胖市场预计将快速增长 足以容纳多个市场竞争者 [8] - 公司正寻求产品线多元化 开发包括阿尔茨海默病在内的多个领域产品 [9] 未来发展前景 - 公司预计将继续保持比同行更快的营收和收益增长 [10] - 维持稳健的分红政策 [10] - 口服制剂获批将有助于抵御礼来orforglipron的竞争威胁 [7][8]