公司股价表现与市场情绪 - 公司股价从52周低点到52周高点飙升了224% [1] - 但近期股价从2月峰值下跌了32% [1] - 市场情绪转向 投资者担忧经济可能疲软 [1] 公司增长动力与战略 - 公司成功因素包括有趣的文化、可定制的菜单和友好的员工 [2] - 门店扩张速度极快 于2024年2月达到1000家门店 [2] - 门店数量自2021年9月30日以来已翻倍 [2] - 管理层极度乐观 将长期目标从4000家门店上调至7000家门店 [3] - 2024年同店销售额增长6.8% 显示现有门店销量改善 [4] - 会员奖励计划驱动了71%的交易 [4] - 食品收入目前占比不到2% 在全国推广后具有增长潜力 [4] 公司面临的挑战与风险 - 高增长率可能难以持续 [5] - 实现7000家门店的目标极具雄心 存在不确定性 [6] - 内部管理可能存在战略失误风险 例如为快速扩张而牺牲员工培训、供应链建设或选址 [6] - 外部竞争是重要考量因素 星巴克仍是行业无可争议的领导者 [7] - 星巴克拥有品牌影响力和成本优势构成的经济护城河 [7] - 公司在1000家门店规模时可能尚未建立护城河 [8] - 需密切关注营业利润率和投资资本回报率以评估竞争进展 [8] - 关税可能导致咖啡和纸制品等关键投入成本上升 带来利润率压力 [9] 公司估值水平 - 尽管股价下跌 但估值仍然高昂 [10] - 公司股票的市销率为4.7 [10] - 当前市销率比历史平均水平高出52% [10]