欧盟电动车市场去关税化影响 - 欧盟为国内新能源乘用车出口最重要地区 2024年新能源乘用车出口占比达26% [1] - 中国品牌在欧盟各国市场份额均不足5% 随着本地化产能落地份额有较大提升潜力 [1] - 欧盟同意以最低价格机制替代对华电动车关税 原计划对比亚迪/吉利/上汽分别加征17%/18.8%/35.3%反补贴税 [3] 中国品牌欧盟市场格局 - 上汽以65.9%份额领跑欧盟市场 比亚迪/奇瑞/吉利分别占15.7%/5.5%/3.8% [2] - 新能源细分领域上汽占比48.8% 比亚迪接近1/3 吉利/小鹏/长城占7.0%/5.5%/2.9% [2] - 主销车型中MG ZS SUV/MG3/OMODA5低于3万欧元 MG4/元PLUS/海豹等高于此门槛 [2] 核心投资逻辑 - 最低价限制机制有望抬升部分中国品牌主销车型定价 保障车企盈利能力 [2] - 中国优秀电动车品牌可凭借智能化/三电等差异化配置快速打开欧洲市场 [1] - 重点关注比亚迪股份/小鹏汽车-W/上汽集团/零跑汽车/吉利汽车等标的 [1] 区域销售特征 - 中国新能源车主要销往德国/法国/西班牙/荷兰 CR4达54.8% 销售区域集中 [1] - 欧盟为国内乘用车整体出口第二大地区 2024年出口量占比13.5% 仅次于俄罗斯18.8% [1]