公司业绩预期 - 公司将于2025年4月29日盘后公布第一季度财报 市场共识预期从每股亏损4美分上调至每股盈利1美分 但较去年同期每股2美分下降50% [1] - 过去四个季度公司每股收益均超市场预期 平均超出幅度达79.2% 最近四个季度实际每股收益分别为0.07/0.08/0.02/0.02美元 对应超出预期幅度16.67%/100%/100%/100% [2] 大宗商品价格影响 - 2025年第一季度黄金均价达2883.4美元/盎司 同比上涨39% 期间曾突破3000美元关口 受地缘政治紧张和央行需求推动 [3] - 铜价同比上涨19% 3月下旬突破5美元/磅 主要受关税担忧刺激 预计将提振公司营收表现 [4] 生产运营数据 - 2025年黄金总产量指引32.5-36.5万盎司 同比增长16% 但第一季度预计仅占14%(4.55-5.11万盎司) 显著低于2024年同期的7.09万盎司 [5][6] - Rainy River矿区2025年产量指引26.5-29.5万盎司(同比+20%) 第一季度预计占11%(2.915-3.245万盎司) 低于2024年同期的5.27万盎司 [7] - New Afton矿区2025年黄金产量指引6-7万盎司 第一季度预计1.635-1.865万盎司 略低于2024年同期的1.82万盎司 [8] 成本与财务指标 - 2025年全部维持成本(AISC)指引1025-1125美元/盎司 中点值同比下降17% 主要得益于New Afton新破碎系统投产和Rainy River剥离率下降 [10] - 第一季度AISC预计将高于2024年同期的1396美元/盎司 现金成本预计高于874美元/盎司 [11] - 铜产量指引维持5000-6000万磅 第一季度预计占20%(1000-1200万磅) 低于2024年同期的1330万磅 [8][9] 市场表现与同业比较 - 公司股价过去一年上涨93% 远超行业42.7%的涨幅 [14] - 同业公司Kinross Gold一季度每股收益预期0.22美元(同比+120%) Methanex预期1.25美元(同比+92.3%) CF Industries预期1.43美元(同比+38.8%) [16][17][18]