核心观点 - 国际金价在经历历史高点后，因获利了结、避险情绪回落及美元走强等因素，出现大幅回调，但市场认为从空间上看调整尚不充分，且短期波动剧烈导致操作难度大 [1] - 美联储褐皮书显示美国近期经济活动几无变化，但国际贸易政策不确定性普遍存在，且多个地区经济前景因关税等因素而恶化 [1] - 技术分析显示金价在关键阻力位受阻回落，并在多空分水岭附近展开争夺，短期下行压力暂时缓解，但需关注关键支撑与阻力位的有效性 [2] 基本面分析 - 美联储经济状况褐皮书显示，自上次报告以来，美国经济活动几乎没有变化 [1] - 报告覆盖的12个地区中，仅有五个地区经济活动略有增长，三个地区报告基本保持不变，其余四个地区报告经济活动略有下降 [1] - 国际贸易政策的不确定性在各份报告中普遍存在，由于关税等因素，多个地区的前景明显恶化 [1] - 美国总统特朗普和财政部长贝森特在贸易谈判方面释放乐观信号，推动美元指数延续反弹，美债收益率涨跌不一 [1] - 避险情绪回落和美元走高导致现货黄金价格暴跌逾100美元 [1] 技术面分析 - 金价昨日向上测试周内第一阻力位3392美元/盎司附近后受阻回落 [2] - 金价回落至本周多空分水岭3293美元/盎司附近展开争夺，并最终重新回到该分水岭上方，暂时缓解了下行压力 [2] - 尽管连续两个交易日回调，但从空间上看调整尚不充分 [1][2] - 上行方面，金价上方阻力继续关注3392美元/盎司附近，若有效突破，阻力将调整至3457美元/盎司附近 [2] - 下行方面，本周多空分水岭3293美元/盎司成为当前金价下方的第一支撑，若有效跌破，支撑则调整至3228美元/盎司 [2] 市场情绪与价格驱动 - 随着特朗普“改口”推动风险资产情绪回暖，国际金价在获利了结打压下自历史高点大幅回落 [1] - 近两个交易日金价回调幅度较为明显 [1] - 阶段金价波动剧烈，短时操作难度较大 [1]