新华社北京4月23日电 经济知识问答｜为什么市场抛售会推高美债收益率 新华社记者宿亮 曹筱凡 2024财年，美国政府的利息支出已超过1万亿美元，占GDP约4%，占全年财政收入比例超过22%，也就 是说政府收入近四分之一要拿去付利息。这种背景下，美国政府信用动摇导致票面利率不断提高，会继 续推高美国财政负担。 当美国政府信用动摇时，美国联邦储备委员会作为美债的"最后保险人"会出资增持美债，相当于向市场 增发美元，这实际上就是"财政赤字货币化"。 债券价格和收益率的关系涉及几个概念：发行价、到期价、市场价、票面利率。 根据圣路易斯联储银行的数据，截至2024年第四季度，美联储持有的美国政府债务总额为4.6万亿美 元。这笔钱是美联储和美国联邦政府通过左手倒右手"制造"出来的现金。从2019年开始，美联储持有的 美债规模显著增长，显示近年来美联储不得不增发更多货币才能稳定美债收益率，由此不断削弱美元信 用。（完） 举例来说，一张债券发行价为100美元，到期价为105美元，那么票面利率就是5%。不过，这个5%的票 面利率并不等于收益率，因为债券可以上市交易，在到期前根据供求关系涨价、降价。交易过程中，如 果购买者以10 ...