财务表现 - 2024年公司营业收入15.1亿元同比下降7.13% 归属于上市公司股东的净利润亏损4.6亿元同比亏损扩大504.29% [2] - 公司连续四年亏损总亏损达23.2亿元 2021年至2024年净利润分别亏损15.24亿元 2.60亿元 7609.25万元和4.60亿元 [2][5] - 2024年亏损主因包括对泽宝技术计提商誉减值2.74亿元 与泽宝技术原股东等相关诉讼计提预计负债1.23亿元 以及递延所得税资产转出增加所得税费用5004.39万元 [2][6] 收购事件影响 - 2018年以15.3亿元收购泽宝技术 泽宝技术2017年营业收入17.43亿元为星徽股份当年营收三倍以上 [3] - 收购后签署2018-2020年业绩对赌协议 泽宝技术原团队顺利完成业绩承诺 [4] - 2021年6月亚马逊以涉嫌刷单为由关闭泽宝技术大量账号 导致其多个品牌被禁止销售 [4] - 泽宝技术后续被法国 美国 意大利 德国等国税务部门追缴税款及罚金累计5000万元 [4] 法律纠纷 - 公司与泽宝技术原股东孙才金团队相互提起诉讼 公司要求返还9.5亿元收购金 对方要求支付超额业绩奖励 [5] - 泽宝技术原股东Sunvalley HK起诉公司要求支付股权转让款5312万元及资金占用费 [5] - 一审法院驳回双方诉求但判决公司支付Sunvalley HK股权转让款5312万元 目前案件仍在审理中 [5] 商誉减值 - 收购泽宝技术形成10.1亿元商誉 至2024年末计提商誉减值准备达9.54亿元接近全额减值 [6] - 专家指出并购失败主因包括过度乐观评估 缺乏有效尽职调查及未能充分应对国际市场风险 [6] 业务结构变化 - 跨境电商业务营收从2020年占比86.43%降至2024年33.54% 2024年营收5.06亿元同比减少37.32% [7] - 跨境电商毛利率从2023年34.05%降至2024年27.32% [7] - 建筑安全用金属制品业务2024年营收9.81亿元同比增长23.44% 毛利率16.37% [7] 市场表现 - 股价从2020年高点30元/股跌至2024年4月23日5.04元/股 市值23.3亿元 [8] - 受美国关税政策影响 公司于4月21日录得19.95%涨停 但年报发布后股价连续下跌 [8] - 行业分析师认为关税政策将持续扰动跨境卖家成本 运费和成本波动提升 ToC市场竞争态势增强 [8]