财报发布与预期 - ONEOK公司计划于2025年4月29日盘后发布2025年第一季度财报 上一季度公司实现了8.3%的盈利惊喜 [1] - 市场对ONEOK第一季度的每股收益共识预期为1.28美元 同比增长17.4% 营收共识预期为75.3亿美元 同比增长57.4% [6] - 市场对ONEOK第一季度原料吞吐量的共识预期为136.948万桶/天 同比增长10.4% 天然气运输合同能力的共识预期为940.24万十撒姆/天 同比增长16.3% [7] 影响业绩的积极因素 - 公司于2025年1月完成了对EnLink Midstream, LLC的收购 此次战略收购预计将带来可观的成本节约和协同效应 从而提升盈利能力 [2] - 公司超过90%的收入可能来自收费型合同 预计将继续支撑其盈利 [3] - 公司于2024年12月完成了MB-6项目 这是一个位于德克萨斯州Mont Belvieu、产能为12.5万桶/天的天然气凝析液分馏装置 并将西德克萨斯NGL管道系统完全闭环 这将公司分馏能力提升至超过100万桶/天 消除了对第三方分馏的需求 西德克萨斯NGL管道系统产能提升至51.5万桶/天 预计对第一季度盈利有积极贡献 [4] - 公司在落基山脉和中大陆地区连接的油井预计将增加天然气收集和处理量 从而对盈利产生积极影响 [5] 业绩潜在压力 - 较高的折旧和摊销费用可能会抵消部分积极因素 [5] 模型预测与同业比较 - 量化模型预测ONEOK此次可能不会实现盈利超预期 因其盈利ESP为-1.37% 尽管其Zacks评级为3 [8][9] - 投资者可考虑同行业其他可能实现盈利超预期的公司 例如Devon Energy 其盈利ESP为+2.68% Zacks评级为3 第一季度每股收益预期为1.25美元 长期盈利增长率为11.01% [11][12] - APA Corporation 其盈利ESP为+2.47% Zacks评级为3 第一季度每股收益预期为0.80美元 营收预期为21.8亿美元 同比增长14.6% [12][13] - Cheniere Energy 其盈利ESP为+0.23% Zacks评级为3 第一季度每股收益预期为2.90美元 过去四个季度平均盈利惊喜为74.4% [13][14]