核心观点 - 特斯拉2025年第一季度财务和运营表现未达预期，营收和每股收益均出现下滑 [1][2] - 公司面临市场变化、生产调整及材料关税等多重挑战，但能源业务表现强劲，自由现金流改善 [6][7][8][9] - 管理层强调将致力于长期增长战略，通过推出新车型和成本控制来应对当前挑战 [10][11][12] 财务表现 - 2025年第一季度GAAP营收为193亿美元，低于预期的213亿美元，同比下滑9% [2][3][6] - 非GAAP每股收益为0.27美元，低于预期的0.41美元，同比大幅下降40% [2][3] - GAAP净利润为4.1亿美元，同比大幅下降71% [3] - 自由现金流改善至6.64亿美元，相较于2023年第四季度的负25.4亿美元有显著提升 [3][7] 运营表现 - 汽车总交付量较2024年第四季度下降13%，主要受中国市场变化和Model Y生产调整影响 [7] - 公司正专注于成本结构改进和全球超级工厂的扩张，以提升制造效率和适应市场 [5][9] 技术与产品 - 在自动驾驶技术方面取得进展，推出了Robotaxi等新车型 [8] - 能源业务收入同比增长67%，主要受Megapack和Powerwall等电池解决方案的强劲需求推动 [8] - 公司持续投资于全自动驾驶（FSD）和专有电池技术等先进技术的开发 [5][8] 未来展望 - 管理层计划在2025年上半年开始生产更实惠的新车型，并持续推进新车型发布 [11][12] - 尽管面临竞争激烈的市场动态（尤其是在中国）和财务挑战，公司仍致力于保持创新和市场领先地位 [10][11][12] - 未来的关注点将集中在运营发展、新车型产出和战略努力上 [12]