核心观点 - 华尔街分析师预测亚马逊和Alphabet市值有望在2026年突破3万亿美元 超越苹果当前2.9万亿美元市值 [1][7][13] 亚马逊投资价值分析 - 第四季度营收增长10%至1870亿美元 运营利润率提升3个百分点 GAAP每股收益飙升86%至1.86美元 [3] - 拥有中国以外最大在线市场 全球第三大广告技术公司 以及营收和客户规模最大的公共云服务AWS [4] - AWS凭借更大客户基础在AI变现领域具优势 正开发定制芯片和生成式AI开发平台Bedrock [5] - 通过生成式AI和机器人技术提升电商业务营收增长与运营效率 包括商品上架工具、仓储优化和自然语言机器人调度 [6] - 若维持超预期29%的盈利表现且市盈率扩至35倍 2026年市值有望达3万亿美元 [7] - 目标股价285美元隐含62%上涨空间 对应市值3万亿美元 [12] Alphabet投资价值分析 - 第四季度营收增长12%至960亿美元 运营利润率提升5个百分点 GAAP每股收益增长31%至1.64美元 [8] - 依托Google搜索和YouTube成为最大广告技术公司 Google Cloud位列第三大公共云服务商 [9] - 通过AI提升搜索与广告效果 AI云开发者工具使用量因Gemini功能实现20倍增长 [9] - 自动驾驶子公司Waymo已在多座美国城市提供机器人出租车服务 该市场预计至2030年保持30%年增长率 [10] - 若维持超预期8%的盈利表现且市盈率扩至26倍 2026年市值有望达3万亿美元 [13] - 看涨目标价275美元隐含83%上涨空间 对应市值3.3万亿美元 [12] 业务风险因素 - 亚马逊一季度业绩指引受汇率波动暂时性影响 [3] - Alphabet面临美国司法部两起反垄断诉讼 法官已认定其在搜索和广告技术软件领域存在非法垄断 [11]