月度行情表现 - 2025年4月1日至4月18日交通运输行业累计下跌0.1% 跑赢沪深300指数2.85个百分点 [2] - 细分板块中高速公路、铁路运输、港口累计涨跌幅分别为-0.61%、+5.09%、-2.82% 均跑赢沪深300指数 [2] - 截至2025年4月18日10年期国债收益率1.65% 较3月末1.81%下行16个基点 30年期收益率1.90% [2] - 4月高速公路日均成交额29.1亿元同比上升29.8% 铁路日均成交额24.1亿元同比上升14.28% 港口日均成交额52.3亿元同比大幅上升224.7% [2] 行业估值比较 - 铁路行业PE历史分位数在主要红利资产细分行业中最高 公用事业最低 [3] - 高速公路PB历史分位数在主要红利资产细分行业中最高 电力设备最低 [3] - 公路、铁路、港口行业整体股息率均在3%-4%区间 煤炭和银行板块领先 [3] 行业运营数据 - 2025年1-2月公路客运量18.62亿人次同比微降0.2% 货运量57.65亿吨同比增长5.7% [5] - 2025年3月铁路旅客发送量3.37亿人次同比增长4.9% 一季度累计10.74亿人次同比增长5.9% [5] - 2025年3月铁路货运发送量4.45亿吨同比增长2.4% 一季度累计12.53亿吨同比增长1% [5] - 过去四周重点监测港口货物吞吐量10.48亿吨同比增长4.5% 年初至今累计38.83亿吨同比增长3.8% [6] - 过去四周集装箱吞吐量2477万标箱同比增长6.7% 年初至今累计9561.7万标箱同比增长9.6% [6] 上市公司表现 - 高速公路业绩增速前五：四川成渝(+22.91%)、宁沪高速(+12.09%)、赣粤高速(+8.65%)、中原高速(+6.27%)、皖通高速(+0.55%) [7] - 高速公路股息率前五：四川成渝(5.12%)、山东高速(4.05%)、中原高速(3.97%)、粤高速A(3.74%)、赣粤高速(3.48%) [7] - 港口业绩增速前五：招商港口(+26.44%)、上港集团(+13.26%)、青岛港(+6.33%)、宁波港(+4.91%)、唐山港(+2.8%) [7] - 港口股息率前五：唐山港(4.72%)、招商港口(3.83%)、青岛港(3.55%)、宁波港(2.98%)、日照港(2.77%) [7] 资本运作动态 - 皖通高速向安徽交控增发募资5.22亿港元 [4] 行业核心观点 - 交运红利资产2025年4月各板块均跑赢沪深300指数 长期配置价值突出 [1] - 港口板块具备长久期价值推升估值弹性 公路主业业绩预计回升 铁路板块兼具长久期特性与改革红利 [1]