核心观点 - 公司2025年第一季度业绩由坚韧的消费者需求、创新产品推出和持续的生产力势头驱动 [1] - 尽管运营环境动态变化，但第一季度业绩符合全年计划，公司对通过生产力节省抵消成本压力保持信心 [2] - 鉴于全球地缘政治格局带来的潜在增量成本，公司下调了2025年全年调整后营业利润和每股收益展望 [1][21][22] 第一季度财务业绩 - 净销售额为48亿美元，同比下降60%，其中外汇折算产生约24%的负面影响，业务剥离和退出产生约20%的负面影响 [4][9] - 有机销售额下降16%，主要受价格下降15%驱动，销量和产品组合与去年同期持平 [4][9] - 报告毛利率为358%，调整后毛利率为369%，较去年同期下降20个基点 [5][9] - 报告营业利润为7.69亿美元，去年同期为8.53亿美元；调整后营业利润为8.44亿美元，同比下降60% [6] - 报告稀释每股收益为1.70美元，去年同期为1.91美元；调整后稀释每股收益为1.93美元，同比下降40% [8][9] - 经营活动产生的现金流为3.27亿美元，去年同期为4.38亿美元，主要受营业利润下降影响 [18] 各业务部门表现 - 北美地区：净销售额下降39%至27亿美元，主要受PPE业务剥离和美国自有品牌尿布业务退出影响；有机销售额下降06%；营业利润增长13%至6.76亿美元 [12][13][34] - 国际个人护理：净销售额下降89%至14亿美元；有机销售额下降28%，主要受跨市场价格投资驱动；营业利润下降198%至1.94亿美元，其中外汇折算产生50%的负面影响 [14][15][34] - 国际家庭护理与专业市场：净销售额下降77%至7.91亿美元，主要受业务剥离、退出和不利外汇影响；有机销售额下降23%；营业利润下降36%至1.06亿美元 [16][17][34] 现金流与资产负债表 - 资本支出为2.04亿美元，去年同期为1.94亿美元 [18] - 公司通过股息和普通股回购向股东返还4.66亿美元 [18] - 截至2025年3月31日，总债务为72亿美元，较2024年12月31日的74亿美元有所下降 [18] 2025年全年展望 - 预计有机销售额增长将超过其竞争品类和国家的加权平均增长水平（目前增长约1.5%至2%） [20] - 报告净销售额预计将受到外汇折算约200个基点的负面影响，以及PPE业务剥离和自有品牌尿布业务退出合计约240个基点的负面影响 [20] - 调整后营业利润预计按固定汇率计算与去年同期持平至正增长，此前预期为高个位数增长；业务剥离和退出预计产生约320个基点的负面影响 [21] - 调整后每股收益预计按固定汇率计算持平至正增长，业务剥离和退出预计产生约320个基点的负面影响，外汇折算预计产生约300个基点的负面影响 [22] - 调整后自由现金流预计约为20亿美元，此前预期为超过20亿美元 [23]