铜价表现 - 长江现货1铜价单日飙涨800元/吨收于77440元/吨创两年高位 四日累计涨幅突破5% [1] 美元因素 - 美元指数跌至2022年以来新低 COMEX铜期货吸引大量对冲资金 [1] - 特朗普公开施压美联储降息引发美元信任危机 [1] - 复活节假期流动性枯竭加剧汇率波动 大宗商品成避险港湾 [1] 供应端情况 - 智利 秘鲁等主产国面临采矿税改和环保限产压力 [1] - 全球铜矿品位年均下降0.5% 新项目投产进度滞后 [1] - LME铜库存降至8.2万吨创2021年来最低水平 [1] 需求端表现 - 中国新能源基建加速 光伏用铜需求同比激增45% [1] - 欧美电网改造计划拉动变压器用铜量 [1] - AI数据中心建设催生高端铜箔新需求 [1] 产业链影响 - 上游紫金矿业等龙头单吨毛利突破3万元 海外并购加速 [1] - 下游电缆企业紧急上调报价5%-8% 空调厂商酝酿新一轮涨价 [1] - 铜期权隐含波动率升至35% 投机多头持仓创历史纪录 [1] 机构观点 - 高盛重申"铜将是新石油"观点 目标价上看9.8万元/吨 [1] - 摩根士丹利警告短期超买风险 称市场已透支两年供应缺口 [1] - 国内券商认为若美联储6月启动降息 铜价或冲击8万元关口 [1]