中国养老三支柱体系现状 - 第一支柱基本养老保险覆盖10.7亿人群，承担80%以上养老职能 [2] - 第二支柱企业年金仅覆盖基本养老保险参保人数的7%，覆盖面较窄 [2] - 第三支柱个人养老金税优政策覆盖面仍有待扩大 [2] 商业年金保险市场表现 - 2004年商业年金保费收入178.6亿元，占居民储蓄存款余额0.15% [3] - 2015年商业年金保费收入507.29亿元，占居民储蓄存款余额比重降至0.09% [3] - 商业年金保费收入占整个人身险市场份额比重始终低于6% [4] 年金保险产品特性与价值 - 通过前期强制储蓄获得投资收益，后期定期给付解决长寿时代资金短缺问题 [1] - 保险期限5年及以上，具有养老风险管理和长期资金稳健积累功能 [3] - 长期领取特点可弥补社保养老金缺口，化解退休后资金危机 [1][3] 行业发展面临的核心挑战 - 保险公司面临短期利率波动对超长久期资产管理的风险 [5] - 人均寿命延长带来长寿风险，实际寿命超过预期寿命导致财务风险 [1][5] - 健康状况、风险偏好、收入财富水平等多重因素影响个人年金需求 [5] 政策与制度优化方向 - 需完善二三支柱退休后领取规则，引导养老金转化为即期年金保险 [7] - 税优政策可考虑允许个人账户积累额在购买商保年金时实施免税 [8] - 建议制定标准化死亡率改善指数，为风险证券化产品定价奠定基础 [10][11] 产品创新与风险管理 - 需利用再保险方式和证券化工具分散转移长寿风险 [9] - 开发浮动收益型产品优化负债结构 [9] - 针对残障人群设计更高给付水平的年金产品并配套康养服务 [12] 长寿风险管理机制建设 - 风险证券化是分散系统性风险的主要办法，需建立公允死亡率指数 [9] - 需提升针对不同人群生命表的精算预测能力 [9] - 国际长寿风险交易表明通过资本市场分散风险成本更低 [9]