市场表现 - 4月22日早盘三大股指窄幅震荡，国企红利板块小幅上涨，截至上午10:00，国企红利ETF(159515)上涨0.66% [1] - 相关成分股中，粤高速A上涨1.32%、成都银行上涨0.86%、兴业银行上涨0.38%，冀中能源、山煤国际等小幅跟涨 [1] 宏观经济背景 - 国家统计局数据显示，今年一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2% [1] - 银河证券策略周报分析认为，随着中国版平准基金的设立和市场信心得到有力呵护，中长期资金加速入市，为A股市场长期稳健运行奠定基础 [1] 投资策略分析 - 随着年报和一季报集中披露，叠加关税因素扰动，业绩确定性相对较强的红利板块防御属性有望凸现 [1] - 国企红利指数(000824)兼具国企主题与红利策略投资逻辑，两策略相互强化形成合力，策略有效性进一步提升 [2] - 在"国企+红利"双主线驱动下，国企红利指数实现了"1+1>2"的效果 [2] 行业与产品前景 - 国企红利ETF(159515)跟踪中证国有企业红利指数(000824)，该指数为策略主题指数 [2] - 未来随着国企改革深化，国企的盈利能力、经营效率有望进一步改善，或迎来盈利和估值的双重修复 [2] - 红利因子可选出那些盈利能力出色且估值偏低的优质国企 [2]