公司股价表现 - 诺和诺德股价在2024年6月创下148.15美元历史新高 较2019年实现五倍增长[1] - 股价从峰值下跌61% 但公司仍保持强劲增长和盈利势头[1] 市场地位与产品优势 - 公司拥有百年糖尿病护理历史 其GLP-1受体激动剂司美格鲁肽突破性产品能有效调节血糖和刺激胰岛素分泌[3] - Ozempic于2017年获FDA批准 Wegovy于2021年获批准用于肥胖症治疗 具有临床验证的减重效益[4] - 占据全球GLP-1市场63%份额（按销量计算） 患者基数三年内增长近三倍至超1200万人[6] 财务表现 - 2024年净收入达420亿美元 同比增长25% 较2021年翻倍[6] - 2024年每股收益（EPS）同比增长22%[6] - 2025年预计销售额增长16%-24% 华尔街分析师预测EPS增长18%[11] 竞争格局挑战 - 礼来公司（Eli Lilly）GLP-1平台增长更快 Mounjaro和Zepbound在某些基准测试中显示优于司美格鲁肽的疗效[8] - 礼来口服GLP-1激动剂orforglipron三期实验结果积极[8] - Viking Therapeutics等公司开发GLP-1/GIP双重激动剂平台 可能实现更快减重和更少副作用[9] 增长机遇与战略布局 - GLP-1市场规模预计2030年达1500亿美元[10] - Wegovy去年获中国上市批准 为超过1亿糖尿病和肥胖患者提供服务[10] - 研发管线包括司美格鲁肽新适应症、新一代减重药物CagriSema以及罕见病领域拓展[11] 估值水平 - 基于2025年共识EPS 公司远期市盈率仅14倍 显著低于礼来约37倍的估值水平[12] - 当前提供2.7%股息收益率[15]