2025年3月CPI数据表现 - 2025年3月CPI同比增长-0.1% 较2月上涨0.6个百分点 环比增长-0.4% 较2月下降0.2个百分点 主要受春节错位因素影响[1][2] - 一季度CPI同比增长-0.1% 较2024年同期下滑0.1个百分点 反映有效需求相对不足[1][2] - 食品价格同比增长-1.4% 较前月上涨1.9个百分点 八大类同比分化（1涨7跌）鲜菜同比降幅最大达-6.8%[2] - 食品价格环比增长-1.4% 较前月下降0.9个百分点 鲜菜环比下降5.1% 水果下降1.6% 猪肉下降4.4%[3] - 非食品价格同比增长0.2% 较前月上涨0.3个百分点 服务价格同比增长0.3% 其他用品及服务同比涨幅最大达6.5%[3] - 非食品价格环比增长-0.2% 较前月下降0.1个百分点 旅游价格环比下降5.9% 交通工具下降0.4%[4] 2025年3月PPI数据表现 - 2025年3月PPI同比下跌2.5% 降幅较2月扩张0.3个百分点 环比下降-0.4% 降幅较2月扩张0.3个百分点[1][5] - 一季度PPI同比下降2.3% 较2024年同期收窄0.4个百分点 加工业价格降幅呈逐月收窄态势[5] - 生产资料价格同比下降2.8% 降幅较前月扩张0.2个百分点 生活资料价格同比下降1.5% 降幅扩张0.3个百分点[6] - 黑色金属冶炼和压延加工业价格同比下降10.0% 有色金属冶炼和压延加工业价格同比增长9.4%[5] - 生活资料中耐用消费品价格同比下降3.4% 降幅扩张0.9个百分点[6] 价格变动影响因素分析 - 春节错位因素对CPI形成低基数效应 推动非食品价格同比上涨[2][3] - 国际大宗商品价格下降产生输入性传导影响 导致PPI降幅扩大[1][5][6] - 经济结构调整导致传统产业与高技术产业分化 钢铁煤炭需求收缩 高技术产业快速发展[5] - 季节性因素影响食品供给增加和运输成本下降 导致食品价格环比下滑[3] - 旅游淡季和务工人员增加分别影响出行类价格下降和家庭服务价格回落[4] 未来价格走势展望 - 稳增长促消费政策叠加2024年低基数效应 或推动2025年CPI增速上行 但外部环境趋紧制约涨幅[7] - 全球降息潮及主要经济体恢复或带动大宗商品价格上涨 叠加低基数效应 可能推动PPI增速上行[7] - 经济内生动力不足 有效需求问题仍存 预计CPI和PPI增速将小幅上涨但保持历史低位[7]