国内债市近期表现 - 国内债券收益率呈现窄幅震荡格局，10年期国债收益率长时间窄幅波动，缺乏趋势性走势 [1] - 10年期国债活跃券收益率上周（4.14-4.20）围绕1.65%上下波动 [2] - 宽松的货币政策环境将延续，低利率环境难以扭转，但超长期特别国债发行计划对债市造成边际利空 [2] 纯债基金收益率分析 - 纯债基金收益率表现不佳，短债基金上周平均收益率为0.0215%，中位数水平为0.0252% [2] - 中长期纯债基金上周平均收益率水平为0.0117%，中位数水平为0.0178% [2] - 中长期纯债基金中，中银证券汇裕一年定开单周收益率最高，达到0.26%，其重仓高等级信用债如23汇金MTN006A、21兴业银行二级02等 [2] 信用债市场状况 - 信用债收益率普遍较高但近期下行，此类债券存在违约或展期风险，对组合久期控制和投资安全带来不确定性 [3] - 对比国债资产，配置端对信用债需求依然较大 [3] - 市场焦点回归基本面和政策博弈，超长国债供给放量期间央行流动性支持力度及股债跷跷板效应是导致短期波动的重要因素 [3] 境外机构对中国债市参与度 - 境外机构持续看好中国债市，截至2025年4月15日，共有1160余家境外机构进入中国债券市场，涵盖70多个国家和地区 [4] - 境外机构持有中国债券总量4.5万亿元，较2024年末持仓量上升2700多亿元 [4] - 境外机构积极发行熊猫债，累计发行量超过9500亿元 [4] 债券市场对外开放举措 - 中国人民银行积极推进债券市场对外开放，推动内地与全球债券市场互联互通 [4] - 2024年1月，央行与香港金管局合作将“债券通”项下人民币债券纳入香港金管局人民币流动资金安排合格抵押品 [4] - 2024年7月央行支持境外机构使用“债券通”债券缴纳“互换通”保证金，同年12月推动中英债券市场互联互通柜台银行业务落地 [4] 中国债市吸引力与前景 - 外资金融机构看好中国经济发展前景，人民币债券的投资价值与避险属性凸显 [5] - 中国债券市场从实际收益率、避险属性等方面具有很强的吸引力 [4] - 随着中国经济持续增长和资本市场完善，中国市场将继续为全球投资者创造价值 [5]