公募基金2025年一季度调仓路径与市场观点 - 公募基金2025年一季度报告进入密集披露期，多位百亿基金经理调仓路径曝光 [1] 一季度市场表现与基金经理调仓方向 - 2025年一季度A股宽基指数表现一般，但AI、机器人和半导体等相关个股表现活跃 [2] - 港股表现优异，恒生指数涨幅超15%，恒生科技指数涨幅超20% [2] - 多位百亿知名基金经理表示科技是一季度最明显的交易主线，并选择加仓科技赛道 [2] - 睿远基金傅鹏博和朱璘调整了组合前十大个股，布局了受益于人工智能、汽车电子的PCB概念股，同时加大了恒生科技板块的配置 [2] - 银河基金郑巍山一季度主要投资方向为硬科技领域，配置集中在半导体产业链 [2] - 招商基金翟相栋自2024年底就较大比例配置在AI应用领域，如港股互联网、计算机、智驾及整车、机器人、AI终端等 [2] 基金经理对科技板块的分歧观点 - 部分百亿知名基金经理对科技板块处于观望阶段 [3] - 广发基金傅友兴认为AI、机器人等领域若实现“从0到1”的突破将创造巨大机会，未来将加强跟踪研究 [3] - 鹏华基金闫思倩认为2025年是具身智能发展元年，行业空间巨大但仍处于起步阶段，将持续关注 [3] 基金经理对二季度及未来的展望 - 多位百亿知名基金经理对中国经济展现的韧性潜力有信心，认为二季度权益类资产吸引力或将抬升 [4] - 傅鹏博和朱璘认为未来工业企业利润增长或重拾向上趋势，资本市场或迎来从“科技牛”局部行情到多点开花的局面 [4] - 郑巍山继续看好AI带来的新需求以及传统半导体产业周期的复苏，对国产化前景持乐观态度 [4] - 张翼飞和李君认为未来几个季度经济基本面有望逐步企稳，AI、机器人是未来10年引领产业升级的关键领域，但短期在营收和利润上难有立竿见影的体现 [4] - 赵枫指出一季度估值回升后，市场股权风险溢价水平下降到相对合理水平，部分主题概念公司出现估值泡沫 [5] - 赵枫认为结合当前估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产价格存在较为坚实的基本面支撑，对全年表现仍可保持乐观 [5]