文章核心观点 - 特斯拉将于4月22日盘后公布2025年第一季度财报，结果主要围绕车辆交付和利润率，第一季度交付量为两年多来最弱，但储能业务蓬勃发展，不过难以缓冲核心电动汽车业务困境，同时给出其他几家汽车公司财报发布时间及盈利预测 [1] 特斯拉2024年第四季度财报亮点 - 生产总量459,445辆，同比下降7%，未达预期的540,826辆；交付495,570辆，同比增长2%，但低于预期的517,043辆；Model 3/Y交付471,930辆，同比增长2%，未达预期19,221辆 [2] - 汽车总收入197.8亿美元，同比下降8%，低于预期的225.6亿美元；汽车毛利率为15.9%，低于2023年第四季度的18.3%，也未达预测的18.4% [3] - 能源生产与储存收入30.6亿美元，同比增长113%，远超预期的26亿美元；储能部署达11GWh，超过预测的9.2GWh [4] - 截至2024年12月31日，现金/现金等价物/投资为365.6亿美元，长期债务和融资租赁净额为57亿美元 [4] 2025年第一季度情况 交付量 - 交付336,681辆汽车，低于2024年第四季度的495,570辆和去年第一季度的386,810辆，未达预期的409,584辆；Model 3/Y销售323,800辆，低于预期的389,255辆，其他车型销售12,881辆，低于预期的20,329辆 [5] - 中国、美国和欧洲等主要地区销量均下降，原因一是工厂为适应更新后的Model Y SUV进行重新调整导致临时生产中断，二是首席执行官埃隆·马斯克政治活动引发公众反感影响品牌形象和需求 [6] 营收与利润 - 销量低于预期将影响营收，价格战中公司提供大量激励措施会进一步限制营收和利润率，预计汽车销售毛利率同比下降200个基点至15.8%，不过公司在降低成本方面取得进展，可能抵消需求疲软和定价压力影响 [7] 储能业务 - 能源生产与储存业务是亮点，利润率最高，2024年部署量同比增长113%，2025年第一季度部署10.4GWh，同比增长156%，预计该业务收入同比增长90% [8] - 该业务仅占公司总收入略超12%，核心汽车业务占75%，虽储能业务增长快，但不足以抵消汽车业务低迷表现 [9] 整体盈利与营收预测 - 模型未明确预测特斯拉盈利超预期，公司盈利预期偏差率为 -11.69%，Zacks排名为5（强烈卖出） [11] - Zacks共识预期该季度每股收益为45美分，过去30天每股收益共识预期下降8美分；销售额共识预期为218.5亿美元，同比增长3% [12] 其他汽车公司情况 QuantumScape - 将于4月23日公布2025年第一季度财报，盈利预期偏差率为 +8.07%，Zacks排名为2 [13] - Zacks共识预期该季度每股亏损21美分，过去四个季度中一次超预期，三次未达预期，平均负偏差率为7% [13] Aptiv PLC - 将于5月1日公布2025年第一季度财报，盈利预期偏差率为 +12.45%，Zacks排名为3 [14] - Zacks共识预期该季度每股收益为1.53美元，营收为47.7亿美元，过去四个季度均超预期，平均偏差率为10% [14] BorgWarner - 将于5月7日公布2025年第一季度财报，盈利预期偏差率为 +5.24%，Zacks排名为3 [15] - Zacks共识预期该季度每股收益为97美分，营收为33.8亿美元，过去四个季度均超预期，平均偏差率为17% [15]