核心观点 - 哥伦比亚国家石油公司Ecopetrol S.A. (EC) 因近期油价下跌，其2025年利润可能面临高达12万亿比索的冲击，并可能被迫关停部分油田的生产 [1] 油价下跌与贸易紧张局势 - 中美贸易紧张局势加剧导致原油价格下跌，布伦特原油价格约为每桶65美元，西德克萨斯中质原油价格接近每桶62美元 [2] - 布伦特原油期货价格近期交易接近每桶63.45美元，这引发了公司的担忧，因为其部分油田的盈亏平衡点接近此价格水平 [3] 对生产运营的潜在影响 - 公司总裁指出，若油价进一步下跌，在盈亏平衡点附近的油田生产将无利可图，公司已列出首批可能关停的油田清单 [3] - 在总共运营的158个油田中，可能有20至30个面临关停风险，尽管这些油田对总产量的影响不大，但具体影响尚不确定 [4] - 公司将密切关注油价走势，以决定是否需要关停其他无利可图的油田 [4] 对财务业绩的冲击 - 公司的财务业绩对国际油价变动极为敏感，国际油价每下跌1美元/桶，将导致公司息税折旧摊销前利润减少9000亿比索，净利润减少7000亿比索 [5] - 公司2025年的基准油价预测约为每桶73美元，但当前基准油价已显著下跌，若跌势持续，可能对利润造成高达12万亿比索的冲击 [5] 能源行业其他公司概况 - Archrock Inc. (AROC) 是一家专注于中游天然气压缩的美国能源基础设施公司，其基于服务费的收入模式稳定，预计在能源转型过程中其服务需求将持续 [6][7] - Nine Energy Service (NINE) 为非常规油气资源开发提供陆上完井和生产服务，业务遍及美国及加拿大多个主要产区，预计未来油气需求的持续将推动其服务需求增长 [6][8] - Kinder Morgan, Inc. (KMI) 是北美领先的中游公司，其业务模式稳定且有韧性，主要依赖照付不议合同，这使其免受大宗商品价格波动影响，盈利可预测并能向股东提供可靠回报 [6][9]