美中贸易紧张局势 - 中国宣布对美国进口商品加征报复性关税，税率从84%提高至125%，并于4月12日正式生效 [1] 美国国债市场动态 - 美国国债收益率因需求疲软而飙升至两个月高位，10年期收益率升至4.48%，30年期收益率升至4.85% [2] - 包括中国在内的国家减持美债加剧收益率上升，激进的关税政策和政治不确定性引发美国资产广泛抛售 [2] - 2025年4月30年期国债拍卖中，一级交易商被迫认购18.2%的240亿美元发行规模，为2021年12月以来最高比例 [2] - 4月8日3年期国债拍卖中，间接投标人（通常为外国央行）仅认购79.3%，为2023年12月以来最低水平 [2] - 需求疲软导致国债收益率大幅上扬，凸显投资者对美国财政状况的谨慎情绪 [4] 市场影响与政府挑战 - 美国国债需求持续下降可能推动收益率进一步上行，抬高美国政府融资成本 [5] - 需求疲软反映市场对美国财政管理能力和经济稳定性信心减弱，可能对整体金融市场构成更大压力 [5] - 收益率上升对于正努力推动降息的特朗普政府构成一项新挑战 [5] 黄金市场表现 - 上周黄金延续涨势，仅三天就大涨逾200美元，再次刷新历史高位，反映出全球不确定性加剧下强烈的避险需求 [6][7] - 在“风险规避”环境下，资金正撤离传统资产流向黄金等避险工具，尤其是在美债面临需求下滑之际 [7] - 从技术角度看，黄金保持整体看涨趋势，3167美元的突破位现为关键支撑，下一阶段上涨目标位于3300美元附近 [8]