投资策略调整 - 花旗将2025年标普500指数年终目标从6500点下调至5800点 [1] - 花旗将2025年标普500指数全年每股收益预期从270美元下调至255美元 [1] - 调整基于关税政策不确定性和近期宏观经济放缓迹象 [1] 市场反应与情绪 - 美股在"解放日"之后出现急剧下跌 随后因关税暂停90天而大幅反弹 [1] - 市场对2025年的"金发姑娘"情景预期已让位于令人沮丧的不确定性 [1] - 市场大幅下挫表明已消化关税大部分负面影响 当前调整被视为长期布局优质公司的机会 [2] 宏观经济情景分析 - 基准情景下 美国进口商品实际关税税率将提高10-15个百分点 经济增长适度放缓 [2] - 悲观情景下 美国进口商品实际关税税率将提高20-25个百分点 可能引发更严重衰退 [2] - 乐观情景下 美国进口商品实际关税税率将降至5%左右 经济实现软着陆 [2] 行业与公司影响 - 宏观经济恶化给标普500指数成分股公司盈利前景带来不利影响 [2] - 小盘股可能继续面临压力 [2] - 建议投资者在标普500指数接近4700点时加仓 [2]