3月MPOB棕榈油供需数据 - 马来西亚棕榈油产量138.72万吨 环比增16.76% 高于市场预期[1][2] - 出口量100.55万吨 环比微增0.91% 基本符合市场预期[1][2] - 进口量12.19万吨 环比大幅增长82.51%[2] - 月末库存156.26万吨 环比增3.52% 结束连续6个月降库趋势[1][2][6] 供需结构分析 - 产量增长主要因气候影响减弱 进入季节性增产周期 产量略高于近五年平均水平[2] - 出口需求疲软因棕榈油价格高位震荡 豆棕价差倒挂 印度斋月期间采购积极性不高[4] - 库存同比仍下降21.24% 斋月期间国内消费提供支撑[6] 4月市场展望 - 产量预计延续增长趋势 但受节日影响前5日产量环比下滑35.47%[7] - 出口呈现改善迹象 前10日出口量环比增加29.29% 斋月后印度补库需求提升[7] - 中国需求维持疲弱 近月买船零星 供需双弱局面持续[7] - 预计4月将延续累库趋势 基本面转向偏空 现货价格或震荡下行[1][7]