文章核心观点 - 医疗设备更新政策落地进度放缓使医疗影像设备厂商承压，开立医疗2024年业绩下滑，但2025年行业招标采购节奏加快，公司利润有望恢复增长，未来将加大研发投入和多产品线布局 [1][5] 去年医院招采放缓致业绩承压 - 开立医疗业务包括超声医学影像、消化与呼吸内镜、微创外科产品和心血管介入产品四大块，2024年受行业政策和战略投入影响，经营数据阶段性承压 [2] - 2024年公司“彩超”“内窥镜及镜下治疗器具”收入分别为11.83亿元、7.95亿元，同比下滑3.26%、6.44%，业绩压力主要来自国内市场 [2] - 2024年全国超声设备招标总量约同比下降15%，开立受影响但市场占有率维持，超高端超声设备收入占比提高 [2] - 2024年内镜业务全行业招标总量基本持平，开立市场占有率约10.5%，较2023年下降1个百分点，下半年中标和入院数据回升，新增入院100家，累计进入500多家三级医院 [3] - 2024年腔镜招采总量同比下降30%，今年一季度开立医疗市占率从行业排名第八冲到第五，目标是2025年进入“微创外科前五” [3] - 公司主营业务、核心竞争力未重大不利变化，主要财务指标因利润下滑同比下降大，与行业趋势一致，未来将依托战略扩大市场份额 [3] 医学影像设备市场回暖 - 2025年1月超声设备销售额与数量分别同比增长48%和54%以上，CT设备销售额同比增长53%，超高端及光子CT设备采购占比提升 [4] - 2月软镜采购金额达5亿元，同比增长62%，手术机器人采购金额3.3亿元，同比增长266%，近日多家重点医院发布4月医疗设备采购项目 [4] 公司展望 - 行业设备更新政策和带量采购从今年一季度开始执行，部分省份第一批采购已落地，集采使公司产品市场份额提高 [5] - 估计2025年情况比2024年好，各品类招采至少比去年多20%，但推进节奏暂无法判断 [5] - 未来两年公司将加大研发投入保证技术领先性，加快多产品线横向布局，希望三年后实现“内科+外科、诊断加治疗、设备加耗材”格局 [5]