核心观点 - 金融监管总局发布2025版人身保险产品“负面清单”，这是连续第五年发布年度清单 [1] - 清单总条目自2021年版的73条增加至2025年版的103条，监管内容持续完善和强化 [1][4] - 新规旨在规范产品设计、强化“报行合一”，以提升行业产品供给质量和促进行业长期稳定健康发展 [2][5] 负面清单内容与范围 - 负面清单围绕产品条款表述、产品责任设计、产品费率厘定及精算假设、产品报送管理四方面展开 [1] - 清单内容源于监管检查中发现的具有共性、不合理、钻漏洞且可能损害消费者利益的产品设计 [4] 2025版负面清单主要变化 - 与2024年版相比，2025年版未删除整条内容，但新增9条内容 [2] - 新增内容重点体现在产品费率厘定及精算假设方面，强化了“报行合一”和规范产品设计等监管要求 [2] - 新增的9条内容中有5条与“报行合一”直接相关 [2] “报行合一”相关新增细则 - 备案材料中未列示总预定附加费用和总可用费用水平 [2] - 银保渠道部分保险期间和缴别下佣金手续费比例较高，产品设计审慎性不足 [2] - 交费期间10年及以上的长期险预定附加费用率集中在首年或前两年，与实际情况相悖 [2] - 销售渠道同时报送多个代理类型，不符合“报行合一”要求 [2] - 销售费用、总可用费用高于定价费用，各种费用缺乏内在逻辑一致性 [2] 其他新增监管要求 - 条款中约定的残疾定义评定标准缺乏明确的国家或行业标准依据 [3] - 健康保险的既往症未明确表述为“指在本合同生效日之前被保险人已患且已知晓的疾病” [3] - 万能保险追加保费条款描述不清晰，欠缺管理机制，产品设计审慎性不足 [3] - 对不予备案但已开展业务的产品未及时停止销售 [3] 监管要求与行业影响 - 监管机构要求各公司认真对照清单，持续加强对产品精算工作的管理，提升合规经营意识 [3] - 要求总精算师切实履职尽责，提升专业性、独立性和职业道德，做好产品全周期管理 [3] - 年度负面清单已成为险企精算、产品和渠道等部门开发产品的重要判断尺度 [4] - 清单对产品设计、条款撰写、产品报送和实际宣传销售等业务层面均有重要影响 [4] 行业长期发展意义 - 负面清单对存量产品进行规范整改，减少潜在风险和打击违法违规行为，从源头上消除潜在保单纠纷 [5] - 清单在延续监管持续性和一致性的同时，为行业未来产品开发提供思路和启发 [5] - 清单是监管部门产品报备管理的重要抓手，长期看有望提高行业产品供给质量和优化负债结构 [5]