核心观点 - Waymo业务具有巨大增长潜力但可能在未来五年内被分拆 通过分拆可释放价值并优化资源聚焦AI核心业务 [1][5][6][7] Waymo业务现状与扩张 - Waymo平均每周完成15万次robotaxi出行 且数量持续增长 [1] - 业务已覆盖洛杉矶 旧金山 奥斯汀和凤凰城等多个城市 [2] - 近期宣布扩张计划 目标市场包括亚特兰大 华盛顿特区和东京 [2] Alphabet的AI战略投入 - 公司2024年预计投入750亿美元建设AI基础设施 [3] - 重点投资Gemini聊天机器人以保护搜索业务主导地位 应对AI聊天机器人带来的市场份额竞争风险 [4] 分拆Waymo的潜在价值 - 基于近期融资轮测算 Waymo估值超过450亿美元 [5] - 分拆可能为Alphabet释放数百亿美元价值 资金可用于AI相关收购 [5][6] - 分拆后公司可节省数十亿美元的Waymo业务扩张成本 [6] - 独立运营可能提升Waymo长期效率 同时Alphabet保留股权 [7] 对投资者的影响 - 分拆使投资者能分别持有Alphabet和Waymo两家高增长公司股份 [8] - Waymo股票可能吸引原特斯拉投资者 形成竞争效应 [8] - 分拆后两家公司合计估值可能显著高于当前Alphabet整体估值 [9] - Alphabet股票当前市盈率为18倍 具备投资价值 [9][10]