文章核心观点 - 特斯拉股价较历史高点下跌50%，虽当前估值高，但Wedbush证券分析师认为其24个月内市值可达2万亿美元；公司在电动汽车市场份额下降且受马斯克政治活动影响，不过在实体人工智能领域有巨大机会，若能成功商业化，当前股价可能被低估 [1][2][11] 特斯拉市场表现与现状 - “华丽七股”当前相对标普500其余493只股票的估值溢价为2017年以来最低，特斯拉跌幅最大，股价较历史高点下跌50% [1] - 2024年特斯拉占纯电动汽车（BEV）销量的17%，低于2023年的19%，今年市场份额流失加速，截至2月仅占12%，而比亚迪以15%的市场份额位居榜首 [3] - 2025年第一季度，特斯拉交付量降至2022年第二季度以来的最低水平，需求恶化 [4] 特斯拉面临的问题 - 市场竞争加剧和首席执行官马斯克参与政治活动导致特斯拉市场份额加速流失，马斯克成为政治人物可能使潜在买家不满并损害品牌形象 [3][4] - 临近2026年中期选举，将马斯克描绘成冷酷甚至邪恶的广告可能增多，这可能使一些消费者不再支持他的公司 [5] 特斯拉的发展机会 - 实体人工智能技术让自动驾驶汽车和机器人等机器理解和与现实世界互动，Wedbush证券分析师称仅自动驾驶技术对特斯拉就是一个1万亿美元的机会 [7] - 公司计划今年6月在得克萨斯州奥斯汀推出机器人出租车服务，年底前扩展到美国其他几个城市 [7] - 花旗集团估计到2035年自主人形机器人销售额将达2090亿美元，到2050年将达7万亿美元，特斯拉计划今年内部使用Optimus原型机器人，最早2026年下半年向其他公司销售 [8] 特斯拉的估值分析 - 华尔街预计公司调整后收益到2026年将以每年20%的速度增长，当前调整后收益100倍的估值看起来过高，但未考虑机器人出租车和Optimus商业化后收益可能加速增长的情况 [11] - 摩根士丹利的亚当·乔纳斯认为到2035年机器人出租车业务可能为公司增加170亿美元利润，若其正确，当前股价可能被低估 [12] 分析师观点 - Wedbush证券高级研究分析师丹·艾夫斯称特斯拉24个月内市值可达2万亿美元，较当前市值有160%的上涨空间，股价将超过620美元 [2] - 摩根士丹利的亚当·乔纳斯重申对特斯拉的乐观展望，认为当前业务面临的挑战广为人知，未来业务机会可能被大大低估 [7]