文章核心观点 2024年美洲金银公司业绩不佳，净亏损扩大，虽营收因银和锌价上涨有所增长但未达预期，产量下降，EBITDA为负，现金状况有赤字，但股价过去一年大幅上涨，同时介绍了同行公司的业绩情况 [1][2][4] 财务表现 - 2024年调整后净亏损3370万美元，高于去年的2840万美元，调整后每股亏损13美分，高于扎克斯共识估计的11美分 [1] - 2024年净亏损4890万美元，2023年为3820万美元，除上述因素外，外汇损失增加、金属合约负债公允价值损失增加、所得税费用增加等导致业绩不佳 [2] - 2024年每股亏损17美分，2023年为16美分 [3] - 2024年营收约1亿美元，较上年增长5%，但未达扎克斯共识估计的1.05亿美元，增长归因于银价上涨20%和锌价上涨7%，铅价下跌2%，还包括EC120项目预生产收入370万美元 [4] - 2024年调整后EBITDA亏损150万美元，2023年亏损140万美元，因外汇损失增加和金属合约负债损失增加 [12] 生产情况 - 2024年可归属白银产量170万盎司，较2023年下降15%，锌产量3150万磅，下降8%，铅产量1580万磅，下降23%，白银当量产量370万盎司，较2023年的460万盎司增长19%，主要因价格上涨 [6] - 2024年Galena矿区白银产量约150万盎司，低于2023年的160万盎司，铅产量1000万磅，2023年为1510万磅 [7] - 2024年Cosalá矿区白银产量同比下降25%至82.5万盎司，部分采矿和选矿产能用于为EC120银铜矿床的下一步运营做准备 [8] - 2024年Cosalá矿区锌产量同比下降7%至887万磅，铅产量下降20%至256万磅，基础金属产量锌3150万磅，下降8%，铅970万磅，下降16% [9] - 公司预计2025年白银产量将增加，因EC120项目进展、矿山继续处理高品位矿石以及Galena矿区运营改善 [10] 成本情况 - 2024年每盎司白银的可归属现金成本为17.41美元，高于2023年的13.21美元，全维持成本为28.13美元/盎司，2023年为20.44美元/盎司 [11] 现金状况 - 2024年底公司现金及现金等价物为2000万美元，营运资金赤字2870万美元，全年经营活动使用现金590万美元 [13] 股价表现 - 过去一年USAS股价飙升150%，而行业下跌9.5% [14] 扎克斯评级 - 公司目前扎克斯评级为3（持有） [16] 同行表现 - 阿维诺金银矿业公司2024年每股收益15美分，高于扎克斯共识估计的5美分，营收同比增长51%至6600万美元，高于共识估计的6000万美元 [17] - 奋进白银公司2024年调整后每股收益3美分，2023年为1美分，营收同比增长6%至2.18亿美元，未达共识估计的2.2亿美元 [18][19] - 富图纳矿业公司2024年调整后每股收益47美分，未达共识估计的52美分，收益同比增长114%，营收同比增长26.1%至10.6亿美元 [19][20]