国内榨季进入尾声 预计短期糖价以震荡运行为主 行情回顾 - 白糖2505主力合约昨日夜盘下跌0.30% [1] 基本面汇总 - 2025年3月第3周巴西累计装出白糖117.84万吨 较去年3月的267.57万吨大幅减少 [2] - 巴西白糖日均装运量为9.06万吨/日 较去年3月的13.38万吨/日减少32.24% [2] - 3月25日我国进口巴西原糖加工后成本为5170元/吨（配额内）或6628元/吨（配额外） [2] - 3月25日我国进口泰国原糖加工后成本为5089元/吨（配额内）或6523元/吨（配额外） [2] - 2025年2月泰国出口糖75.9万吨 同比增加58% [2] - 2024/25榨季截至2月泰国累计出口糖173.88万吨 同比增加16.2% [2] 机构观点 - 银河期货认为巴西糖库存处于历史低位 印度新榨季预期减少 泰国增产低于预期 阶段性贸易流偏紧对原糖有所支撑 [3] - 银河期货指出原糖短期维持偏强走势 需关注巴西新榨季降雨对糖产预期的影响 [3] - 银河期货表示国内春节后进入传统消费淡季 消费维持刚需 2月国产糖单月销量创历史新高但库存同比增加 [3] - 金信期货指出广西九成以上糖厂已经收榨 国内榨季进入尾声 工业库存较高 [3] - 金信期货认为进口糖压力不大 泰国和越南进口糖浆政策尚无进一步结果 [3] - 金信期货技术分析显示MACD及短期均线金叉 短期盘面高位震荡 [3]