文章核心观点 - 公司虽有创新癌症药获批但股价表现不佳，不过华尔街分析师看好其前景，当前股价下风险承受能力高的投资者可考虑建小仓位 [1][2][12] 公司业务情况 - 开发利用肿瘤浸润淋巴细胞（TIL）治疗癌症的疗法，其基于TIL的治疗由患者细胞通过专有程序制成 [3] - 治疗黑色素瘤的药物Amtagvi去年获美国FDA批准，是同类首个获批治疗实体瘤的疗法 [3][4] 公司面临问题 - Amtagvi生产需34天且需在专业治疗中心给药，成本高、周期长，难以扩大销售并控制成本 [4] - 投资者担心因TIL制造过程昂贵且漫长，公司难以盈利，这也是股价表现不佳原因之一，还需考虑药物潜在监管挫折 [7] 公司发展进展 - 去年营收1.641亿美元，美国有2万黑色素瘤患者有资格使用Amtagvi，公司仅触及市场表面 [5] - 公司正寻求在更多国家获批Amtagvi，2025年可能在英国、欧盟和加拿大获批，明年或在其他国家获批 [5] 公司市场潜力 - 全球每年约有32.5万例黑色素瘤病例，若公司在可及市场取得进展，销售额将向好 [6] 公司投资价值 - 虽有临床和监管风险，但当前股价下公司有较大上涨空间 [8][12] - FDA批准Amtagvi增加了其他国家获批可能性，未来两年获批有望扩大患者群体 [8] - 公司预计2025年产品收入在4.5亿 - 4.75亿美元，几乎都来自Amtagvi，该药未来两年可能成重磅药物 [9] - 公司管线有十几个项目，很多是Amtagvi针对不同适应症的临床试验，如非小细胞肺癌，未来积极数据可能推动公司发展 [10] - 公司预计2025年现金消耗控制在3亿美元以下，远低于当年产品收入目标范围 [11] - 2024年公司已改善盈利状况，每股净亏损从2023年的1.89美元降至1.28美元，今年有望继续改善 [12]