核心观点 - 索迪斯集团发布2025财年上半年初步业绩并下调全年指引 核心原因在于北美市场教育业务量持续疲软以及医疗保健新合同启动慢于预期 尽管行业基本面依然强劲且公司决心加强执行 但增长预期已显著调降 [1][2][4][8] 2025财年上半年财务表现 - 营收：上半年合并营收达124.75亿欧元 同比增长3.1% 按固定汇率计算增长3.2% 有机营收增长为3.5% 低于去年同期的8.5% [1][5] - 基础营业利润：上半年基础营业利润为6.51亿欧元 同比增长6.4% 基础营业利润率为5.2% 较上年同期提升10个基点 [1][7] - 净利润：来自持续经营业务的净利润为4.34亿欧元 同比下降12.5% 但来自持续经营业务的基础净利润为4.5亿欧元 同比增长5.4% [1] - 各地区营收表现： - 北美：营收59.77亿欧元 有机增长3.5% 低于预期 [5][6] - 欧洲：营收43.36亿欧元 有机增长2.1% [5][6] - 世界其他地区：营收21.62亿欧元 有机增长6.6% 主要由澳大利亚、印度和巴西的强劲表现推动 [5][6] - 各地区利润表现： - 北美：基础营业利润4.22亿欧元 同比增长6.8%（剔除汇率影响后为5.6%） 利润率7.1% 提升20个基点（剔除组合效应后为10个基点）[7] - 欧洲：基础营业利润1.86亿欧元 同比增长3.3% 利润率4.3% 提升10个基点 [7] - 世界其他地区：基础营业利润8500万欧元 同比增长6.3%（剔除汇率影响后为12.7%） 利润率3.9% 提升10个基点（剔除组合效应后为20个基点）[7] 2025财年指引更新 - 有机营收增长指引：从原先的+5.5%至+6.5%下调至+3%至+4% [4][11] - 基础营业利润率改善指引：从原先的+30至+40个基点下调至+10至+20个基点（按固定汇率计算）[4][11] - 指引下调原因：主要由于北美教育业务量疲软趋势持续 以及医疗保健领域部分合同启动日期延迟和上半年商业表现疲软 影响了新合同对下半年业绩的贡献预期 [4][8][9] 业务运营详情 - 北美市场：有机增长3.5%低于预期 教育业务受持续疲软的业务量影响 医疗保健业务受新合同启动延迟影响 但商务行政和索迪斯现场体验业务表现出良好的有机增长 [5] - 欧洲市场：有机增长2.1% 医疗保健及老年人护理表现良好 但设施管理增长持续疲软 [5] - 客户留存与发展：过去12个月客户留存率达93.9% 业务拓展率为7.3% [10] - 公司举措：公司正加强在需要改进领域的执行力度 特别关注北美的商业纪律和运营执行 以及全球组织效率和严格的间接成本控制 [9]