文章核心观点 - 尽管市场存在关税、通胀和衰退等不利因素，但投资应着眼长期，沃尔玛是值得纳入投资组合的长期投资选择 [1][2] 公司优势 业务模式 - 公司以低成本运营为文化核心，自 20 世纪 60 年代起就专注于控制成本并以低价让利消费者，难有竞争对手能在价格上超越，每周服务超 2.5 亿消费者 [3] 经营成果 - 上一财年（截至 1 月 31 日）公司营收超 6800 亿美元，剔除汇率影响后增长 5.6%，调整后营业利润增长 9.7% 至 297 亿美元 [4] 客户吸引力 - 公司超低价格在经济困难时期更能吸引顾客，第四季度美国核心业务同店销售额增长 4.6%，超半数增长来自客流量增加，还吸引了高收入人群并抢占了竞争对手市场份额 [5][6] 未来投资 - 公司计划今年将 3% - 3.5% 的销售额用于资本支出，投资技术以保持竞争优势，包括提升线上购物体验和提供当日达服务 [8] - 公司推出会员服务 Walmart+，提供免费送货、高效结账和加油折扣等福利 [9] - 公司利用庞大客户数据开展广告业务，虽目前占年收入不到 1%，但去年增长 27%，未来有望成为主要收入来源 [10] 投资分析 - 公司超低价格、便利性和管理层对保持竞争优势的投资使其成为有吸引力的长期投资 [11] - 过去一年至 3 月 13 日公司股价上涨近 39%，跑赢标普 500 指数约 20 个百分点，市盈率为 35，高于标普 500 的 28 [11] - 若因估值问题犹豫，可采用定期定额投资法长期持有公司股票 [12]