文章核心观点 - 尽管投资者对谷歌母公司Alphabet股票存疑，但该公司市盈率显示其为“七大科技股”中最便宜股票，且公司在人工智能领域持续布局，未来五年股价有望翻倍或更高 [1][2] 公司现状 - 公司2001年开始利用人工智能技术，凭借此在数字广告行业占据早期主导地位 [3] - 公司用数字广告业务利润进行其他投资，2006年收购YouTube成为广告收入主要来源，还创建了谷歌云，是广告外主要收入来源 [4] - 公司还拥有自动驾驶公司Waymo和健身追踪器Fitbit等业务，虽未在财务报表体现，但有助于应对数字广告收入重要性降低的情况 [5] 增长动力 - 公司各业务共同点是人工智能，今年计划资本支出750亿美元，高于2024年的530亿美元 [6] - 2024年公司营收达3500亿美元，同比增长14%，广告收入占比76%，虽占比下降但仍是主要收入驱动力，谷歌云占比12%，年增长率31%，人工智能对公司愈发重要 [6][7] - 截至2024年底公司拥有约950亿美元流动性，2024年自由现金流超690亿美元，虽较2023年的730亿美元略有下降，但仍有能力维持投资 [8] - 2024年公司股票回购支出超620亿美元，股息支付超70亿美元，虽需调整支出优先级以支持资本支出，但短期内可维持投资节奏，若投资带来自由现金流增加则更可行 [9] - 过去五年公司股价上涨近150%，自2023年5月OpenAI发布GPT - 4o以来上涨约45%，随着公司推进人工智能工作，股价有望保持增长 [10] 未来展望 - 基于现有技术和投资优先级，未来五年Alphabet股票至少翻倍 [11] - 尽管面临ChatGPT竞争威胁且资本支出计划看似不可持续，但公司在数字广告领域持续成功，技术投资使其成为科技领导者，增加支出将提高自由现金流，保持竞争力和业务增长良性循环，低市盈率使其有能力实现大幅增长 [12]