文章核心观点 - 谷歌母公司Alphabet虽为科技巨头，但受宏观风险影响2月股价下跌，虽有盈利增长但营收未达预期，投资者对其AI投资计划存疑，未来受宏观经济和竞争影响，但当前市盈率显示股价或被低估 [1][3][4][8] Q4财报情况 - 第四季度营收增长12%至964.7亿美元，低于966.7亿美元的预期，增速慢于竞争对手Meta Platforms且较年初放缓 [3] - 每股收益从1.64美元升至2.15美元，略高于2.13美元的市场共识 [3] 股价下跌原因 - 第四季度财报营收低于预期及全球经济担忧致2月初股价下跌，月末随市场抛售再次下跌 [1][2] - 微软取消数据中心租赁报告及英伟达股价回调，使投资者认为AI股票估值过高致科技股下跌 [5] - 关税威胁及谷歌云部门裁员或暗示增长放缓使股价承压 [6] 投资者担忧 - 投资者对公司计划2025年将资本支出从2024年的524亿美元增至750亿美元投资AI基础设施存疑，因目前AI未带来显著收入 [4] 公司未来展望 - 作为数字广告领导者，公司股价受全球经济增长和商业支出影响，衰退时广告支出削减或使股价随宏观新闻波动 [7] - 虽在AI竞争中站稳脚跟，但搜索业务领导地位可能受OpenAI等竞争对手威胁 [7] - 当前市盈率仅21.5，若维持当前增长率股价有望上涨 [8]