市场环境与投资策略 - 2024年初股市波动剧烈 地缘政治紧张局势和贸易政策显著影响投资者情绪[1] - 特朗普关税政策不仅重燃对华贸易冲突 还导致欧盟采取报复性措施 加剧了市场对全球供应链和企业盈利的担忧[1] - 美联储决定维持利率不变 尽管此前市场预期会降息 这增加了市场不确定性 其谨慎态度表明通胀压力可能仍在持续 限制了货币政策宽松的灵活性[1] - 在市场不稳定时期 投资需审慎对冲以限制外部冲击带来的损失 关于采用寻求折价股的价值策略还是增长投资的讨论再次出现[2] - 沃伦·巴菲特过去几十年的投资轨迹及其从纯粹的价值投资者逐渐转向GARP投资者 为上述问题提供了参考[2] GARP策略解析 - GARP理论是增长与价值投资原则的战略性融合 形成了一种混合策略 利用了两种方法的优点[4] - GARP投资者寻找的是那些估值有一定折扣且具有坚实可持续增长潜力的股票[4] - GARP投资优先考虑一个流行的价值指标——市盈增长比率 该策略遵循增长和价值投资的双重原则[5] - PEG比率定义为市盈率除以收益增长率 它将股票的市盈率与其未来收益增长率联系起来[5] - 单独的市盈率可显示股票是否折价交易 而加入增长因素的PEG比率有助于识别具有坚实未来潜力的股票[6] - 较低的PEG比率对GARP投资者更有利 最好低于1 例如 若股票市盈率为10 预期长期增长率为15% 则其PEG为0.66 表明股票被低估且具有未来增长潜力[6] - 使用PEG比率存在一些缺点 例如未考虑增长率变化的常见情况 如前三年高增长预测之后长期可持续但较低的增长率[7] - 若同时考虑其他相关参数 PEG投资可能回报更佳[8] 股票筛选标准 - 筛选标准包括 PEG比率低于行业平均水平 基于F1的市盈率低于行业平均水平[8] - Zacks评级为1或2 无论市场条件好坏 这些评级的股票都有成功的记录[9] - 市值大于10亿美元 有助于聚焦于流动性强的公司[9] - 20日平均成交量大于5万股 确保股票易于交易[9] - 过去4周F1盈利预测修正百分比变化大于5% 向上的预测修正增加了乐观情绪[10] - 价值评分小于或等于B级 研究表明 当价值评分为A或B的股票与Zacks评级1、2或3结合时 提供最佳上涨潜力[10] 具体公司分析 - 吉利德科学总部位于加州福斯特城 是开发人类免疫缺陷病毒治疗药物的先驱 其广泛的产品组合包括肝病、血液学/肿瘤学疾病以及炎症/呼吸道疾病药物[11] - 该股Zacks评级为2 价值评分为B 除了折价的PEG和市盈率 其长期预期盈利增长率高达19.5%[12] - Exelixis总部位于加州阿拉米达 是一家专注于肿瘤学的生物技术公司 主要致力于发现、开发和商业化治疗难治性癌症的新药 其主导药物Cabometyx 一直是治疗肾细胞癌的主要酪氨酸激酶抑制剂[13] - 该股Zacks评级为2 价值评分为B 除了折价的PEG和市盈率 其长期预期增长率为15.2%[14] - Synchrony Financial是美国领先的消费金融服务公司之一 通过多样化的全国和地区零售商、本地商户、制造商、采购集团、行业协会以及健康和保健提供商提供广泛的信贷产品[15] - 该股除了折价的PEG和市盈率 价值评分为A Zacks评级为2 其长期历史盈利增长率为13.1%[15] - Molson Coors是一家全球啤酒和其他饮料产品的制造商和销售商 拥有令人印象深刻的多元化自有和合作品牌组合 核心品牌包括Blue Moon、Miller Lite、Coors Banquet、Coors Light、Molson Canadian、Carling和Ozujsko[16] - 该股Zacks评级为1 价值评分为A 除了折价的PEG和市盈率 其长期预期盈利增长率为6.3%[16]