文章核心观点 - 2024年第四季度Moderna营收超预期但亏损超预期，公司正削减成本应对新冠疫苗需求下降，努力推出新产品以从新冠业务衰退中恢复 [1] 财务表现 - 2024年第四季度净亏损11.2亿美元，合每股2.91美元，去年同期净利润2.17亿美元，合每股0.55美元，季度亏损含约2.38亿美元与终止合同制造协议相关的非现金费用 [2] - 2024年第四季度销售额9.66亿美元，远低于去年同期28亿美元，其中新冠疫苗销售额9.23亿美元，同比下降66%，包括美国销售额2.44亿美元和国际市场销售额6.79亿美元 [6] - 2024年第四季度销售成本7.39亿美元，较去年同期下降20%，包括1.93亿美元新冠疫苗未使用剂量减记等成本 [12] - 2024年第四季度研发费用降至11亿美元，较2023年同期下降20%，主要因新冠、RSV、流感和联合疫苗项目的临床开发和制造成本降低 [13] - 2024年第四季度销售、一般和行政费用降至3.51亿美元，较2023年第四季度下降25% [14] 成本削减计划 - 2024年公司成本较2023年降低27%，预计到2025年底较2024年削减成本10亿美元 [3] 销售指引 - 重申2025年产品销售指引为15亿至25亿美元，大部分将在下半年实现，因呼吸道产品季节性需求，预计上半年销售额仅2亿美元 [4] - 1月公司将2025年销售指引下调约10亿美元，导致股价暴跌，今年以来股价已下跌超20% [4] 产品情况 - 第四季度Moderna提交三款mRNA产品进行监管审批，包括“下一代”新冠疫苗、针对新冠和流感的联合疫苗以及针对18至59岁高危成年人的RSV疫苗，预计5月获FDA对下一代新冠疫苗的决定，6月RSV疫苗可能扩大批准范围 [11] - 公司还在开发独立流感疫苗、与默克合作的个性化癌症疫苗和潜伏病毒疫苗等产品，部分产品今年晚些时候将有数据公布 [12] - RSV疫苗第四季度在美国销售额1500万美元，已在美国、欧盟、加拿大等国家和地区获批用于60岁及以上成年人 [8][10] 股价表现 - 周五盘前交易中Moderna股价下跌超4% [2] 业绩影响因素 - 新冠疫苗销售额下降主要因去年最新版本新冠疫苗提前推出，将销售转移至第三季度，且公司继续逐步取消与某些国家的预先购买协议 [7][8] - 销售指引下调原因包括新冠市场竞争加剧、疫苗接种率下降、与部分国家制造合同时间安排以及疾控中心顾问对呼吸道合胞病毒疫苗再接种建议的不确定性 [5]