文章核心观点 - 思科2025财年第一季度业绩有喜有忧，产品订单加速增长反映需求正常化，但营收和盈利同比有所下降，公司对2025财年第二季度和全年给出业绩指引 [1] Q1 FY 2025业绩情况 营收 - 总营收138亿美元，同比下降6%，产品营收下降9%，服务营收增长6%，排除Splunk贡献后总营收下降14% [1][4] - 按地理区域划分，美洲地区下降9%，EMEA地区下降2%，APJC地区增长1% [4][11] 毛利率 - GAAP基础上，总毛利率、产品毛利率和服务毛利率分别为65.9%、65.1%和68.0%，高于2024财年第一季度 [4] - 非GAAP基础上，总毛利率、产品毛利率和服务毛利率分别为69.3%、68.9%和70.3%，也高于2024财年第一季度 [4] 运营费用 - GAAP基础上，运营费用为68亿美元，增长28%，占营收的48.9% [4] - 非GAAP运营费用为49亿美元，增长9%，占营收的35.2% [4] 运营收入 - GAAP运营收入为24亿美元，下降45%，运营利润率为17.0% [4] - 非GAAP运营收入为47亿美元，下降12%，运营利润率为34.1% [4] 净利润和每股收益 - GAAP基础上，净利润为27亿美元，下降25%，每股收益为0.68美元，下降24% [1][5] - 非GAAP基础上，净利润为37亿美元，下降19%，每股收益为0.91美元，下降18% [1][5] 现金流 - 经营活动现金流为37亿美元，增长54% [5] 资产负债表和其他财务亮点 - 现金及现金等价物和投资为187亿美元，高于2024财年末的179亿美元 [5] - 剩余履约义务（RPO）为400亿美元，增长15%，其中51%将在未来12个月确认为营收，产品RPO增长24%，服务RPO增长7% [5][17] - 递延收入为275亿美元，增长7%，递延产品收入增长11%，递延服务收入增长4% [5][18] 资本分配 - 第一季度通过股票回购和股息向股东返还36亿美元，宣布并支付每股0.40美元的现金股息，共计16亿美元，回购约4000万股普通股，总价20亿美元，股票回购计划剩余授权金额为32亿美元 [5] 收购情况 - 2025财年第一季度完成对DeepFactor和Robust Intelligence两家公司的收购 [6] 业绩指引 Q2 FY 2025 - 营收预计在137.5亿 - 139.5亿美元之间 [1][6] - 非GAAP毛利率预计在68% - 69%之间 [6] - 非GAAP运营利润率预计在33.5% - 34.5%之间 [6] - 非GAAP每股收益预计在0.89 - 0.91美元之间，GAAP每股收益预计在0.51 - 0.56美元之间 [1][6] FY 2025 - 营收预计在553亿 - 563亿美元之间 [1][7] - 非GAAP每股收益预计在3.60 - 3.66美元之间，GAAP每股收益预计在2.26 - 2.38美元之间 [1][7]