文章核心观点 公司当前估值低于行业平均，业绩表现良好且有增长潜力，是投资者的有利切入点，已持股者可继续持有 [1][12] 公司估值 - 公司当前滚动12个月的企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）为10.54，低于行业平均的12.01，表明公司目前相对于行业被低估 [1] - 同行Plains All American Pipeline的EV/EBITDA为9.07，也相对于行业有折扣 [1] 股价表现 - 公司股票在过去12个月内跑赢行业和板块 [3] - 公司股价高于50日和200日简单移动平均线，呈看涨趋势 [3] 资产情况 - 公司拥有超13万英里的管道及相关基础设施，遍布美国44个州，资产组合均衡，为盈利提供有力支撑 [5] - 公司2024年将投资30 - 32亿美元进一步扩大和巩固资产基础 [5] - 公司通过有机增长和增值收购扩大业务，自2021年起每年进行一次大型增值收购，今年完成的WTG收购扩大了其在二叠纪盆地的天然气管道和处理网络 [5] - 公司的NGL和石油出口能力分别超110万桶/日和185万桶/日，正通过扩建出口码头提高NGL出口能力，全球NGL出口市场份额约20% [6] 营收模式 - 公司大部分收入来自基于费用的合同，约90%的收入通过向优质客户收取运输和存储服务费用获得，显著降低了商品价格波动风险 [6] 市场需求 - 随着美国油气产量上升，公司将有足够的生产商使用其管道进行运输 [8] 内部交易 - 公司管理层和内部人士持有大量股份，自2021年1月至2024年8月，内部人士购买超4400万股，价值4.68亿美元 [9] - 目前内部人士持有公司近10%的股份，远高于同行 [9] 盈利预测 - Zacks对公司2024年和2025年每股收益的共识估计分别同比增长23.9%和10.5% [10] 股东回报 - 2024年7月25日，公司将2024年第二季度的季度现金分红提高至每股32美分，较2023年第二季度增长3.2%，目标是实现3% - 5%的年度分红增长率 [11]