文章核心观点 - 达美航空面临市场运力过剩、技术故障和高成本等多重逆风，2024年剩余季度和全年盈利预期下降，前景悲观，当前股价表现不佳，虽估值有吸引力但仍不建议投资 [1][11] 行业现状 - 美国航空市场目前运力过剩，尽管夏季航空旅行需求旺盛，但仍影响航空公司业绩，折扣航空公司增加过多座位，降低票价，迫使达美等大型航空公司跟进，削弱定价能力，预计影响第三季度业绩 [2] 技术故障影响 - 7月19日全球技术故障由安全软件提供商CrowdStrike软件更新导致，因达美依赖微软系统进行机组人员调度，受影响最严重 [3] - 故障导致约7000架次航班在五天内取消，第三季度直接收入损失约3.8亿美元，9月季度非燃油成本增加1.7亿美元，燃油费用降低5000万美元 [4] - 事件使9月季度运力增长下降1.5个百分点，达美预计向微软和CrowdStrike索赔至少5亿美元 [5] 成本问题 - 达美非燃油单位成本上升，2024年上半年同比增长1%，主要因工资及相关成本增长10%，源于2023年3月与飞行员签订的合同 [6] - 原预计9月季度非燃油单位成本较2023年第三季度增长1%-2%，故障导致的额外非燃油成本可能使调整后的成本进一步上升，影响利润 [7] 股价表现 - 受上述不利因素影响，达美股价过去三个月下跌14.8%，表现逊于行业和标准普尔500指数，与美国航空相比表现不佳，但略好于联合航空 [8] 估值情况 - 从估值角度看，达美股价较行业有折扣，其未来12个月的市销率低于过去五年中值，公司价值评分为A [9] 投资建议 - 由于盈利预期下降，投资者应谨慎投资达美股票，该公司目前面临的挑战短期内难以缓解，投资者情绪难以提振，股票评级为Zacks Rank 4（卖出） [11]