公司估值 - 公司股票的合理估值范围为每股45至65美元 基于加权平均资本成本(WACC)为8.5%和股息增长率为1%至3%的假设 [5] - 最新估值模型显示 公司WACC降至6.2% 导致合理估值上调至每股66美元 [6][9] - 当前股价52美元 相比合理估值有约20%的上涨空间 [11] 财务表现 - 最近季度营收5.97亿美元 同比增长15% [17] - 每股收益0.01美元 相比去年同期的每股亏损0.08美元显著改善 [17] - 营业利润1720万美元 同比增长56% [17] 业务运营 - 烟草和配料两大业务板块均实现增长 [17] - 烟草业务增长主要来自结转作物出货量增加和东方烟草合资企业收益提升 [20] - 配料业务增长得益于新产品销售增加和核心产品销量提升 [20] 行业前景 - 全球烟叶供应不足 烟草产品需求保持强劲 [19] - 尽管烟草产品社会声誉不佳 但预计随着美联储降息 消费者情绪改善将推动需求进一步增长 [22] 股东回报 - 公司宣布每股0.81美元的季度股息 延续了半个世纪以来的分红传统 [23] - 公司持续进行股票回购 虽然规模小于分红 但也为股东创造了额外回报 [11] - 过去32年持续增加股息 远超行业平均2年的水平 [23] 估值比较 - 公司市盈率(非GAAP)为16.64倍 低于行业平均的18.56倍 [14] - 市销率为0.46倍 显著低于行业平均的4.94倍 [14] - 企业价值/销售额为0.66倍 低于行业平均的6.22倍 [14]