文章核心观点 - 今年露露乐蒙股价下跌约54%，公司面临增长放缓和竞争加剧问题，但多头希望情况好转，当前股价被低估，现在买入并持有三年可能是明智投资 [1][5][7] 公司战略定位 - 长期将自己定位为运动服装市场的高端品牌，这一战略重点有助于公司在竞争中脱颖而出，未来也不会改变 [2] - 高端定位有助于实现强劲盈利，2024年第一季度毛利率达57.7%，高于耐克，表明消费者愿意为其产品支付更高价格 [2] - 继续采用过去成功的策略，利用社区驱动的营销方式，同时强调直接面向消费者的在线渠道和自有门店的分销策略 [2] 未来重点目标 - 作为“Power of Three x2”计划的一部分，公司目标是在2026财年实现125亿美元的销售额，是2021财年的两倍 [3] - 重点是将男装和数字销售翻倍，最大的潜在增长机会是将国际收入翻两番 [3] 面临挑战 - 随着公司进一步渗透海外市场，将与耐克和阿迪达斯等全球巨头直接竞争 [4] - 在中国市场，安踏体育和李宁等本土品牌会使公司难以持续扩大市场份额 [4] 市场表现与价值 - 今年股价大幅下跌后，过去五年仅上涨28%，过去三年下跌41%，市场对该股持悲观态度 [5] - 目前股票的远期市盈率仅为16.7，远低于标准普尔500指数的估值 [5] - 第一季度营收和净利润同比分别增长10%和11%，业务并非陷入困境 [5] 行业风险 - 时尚行业消费者偏好不断变化，且行业没有进入壁垒，竞争激烈 [5][6] - 尽管面临直接竞争对手的挑战，但公司已证明能够脱颖而出并保持竞争力 [6]