核心观点 - Fortinet 2024年第二季度业绩强劲，营收和盈利均超出市场预期，同比增长显著 [1] - 公司服务收入增长强劲，推动整体营收增长，但产品收入有所下降 [2] - 公司在网络安全和云服务领域表现突出，尤其是Unified SASE和SecOps解决方案 [3] - 毛利率和运营利润率均有所提升，显示出公司在成本控制和运营效率上的优势 [4] - 公司现金流充裕，资产负债表稳健 [5] - 公司对2024年全年业绩持乐观态度，给出了积极的营收和盈利指引 [6] 财务表现 - 2024年第二季度非GAAP每股收益为57美分，超出市场预期39.02%，同比增长50% [1] - 总营收为14.3亿美元，超出市场预期2.31%，同比增长10.9% [1] - 服务收入增长19.8%至9.824亿美元，占总营收的68.5% [2] - 产品收入同比下降4.4%至4.519亿美元，主要由于去年同期的高基数效应 [2] - 非GAAP毛利率为81.5%，同比提升360个基点 [4] - 非GAAP运营利润为5.036亿美元，运营利润率为35.1% [4] 业务细分 - 软件许可收入增长26%，占产品收入的高两位数百分比 [2] - 软件许可和软件服务（如云和SaaS安全解决方案）的合并收入增长32%，年化收入接近8亿美元 [2] - Unified SASE占账单总额的23%，SecOps解决方案占10%，Secure Networking占67% [3] - 大企业和中型企业是公司的主要客户群体，分别占SecOps和Unified SASE账单的86%和82% [3] 地域表现 - 中东和非洲地区营收增长最快，同比增长10.9% [3] - 美洲地区和亚太地区营收分别增长10.9%和10% [3] 资产负债表与现金流 - 截至2024年第二季度末，公司现金及现金等价物和短期投资为33亿美元，较第一季度末的30亿美元有所增加 [5] - 第二季度运营现金流为3.42亿美元，自由现金流为3.189亿美元 [5] 未来展望 - 预计2024年第三季度营收在14.45亿至15.05亿美元之间，账单在15.3亿至16亿美元之间 [6] - 预计2024年全年营收在58亿至59亿美元之间，服务收入在39.75亿至40.25亿美元之间，账单在64亿至66亿美元之间 [6] - 预计2024年全年非GAAP每股收益在2.13至2.19美元之间 [6] 行业对比 - Fortinet目前在Zacks排名中为3（持有），年初至今股价下跌4.6% [7] - 同行业中，DigitalOcean和Datadog分别获得Zacks排名1（强力买入），Analog Devices获得Zacks排名2（买入） [7]