文章核心观点 - 塞雷斯治疗公司将VOWST业务出售给雀巢健康科学公司，交易完成后公司将获得资金注入，用于推进管线和改善财务状况，未来将专注于为医疗弱势群体开发新一代培养活体生物疗法 [1][2] 交易内容 - 交易完成时塞雷斯将获1.75亿美元现金注入，包括预付款、未来商业里程碑预付款和对塞雷斯普通股的股权投资，扣除约2000万美元双方净债务结算金额，预计交易在未来90天完成 [1] - 2025年塞雷斯有望获约7500万美元现金付款，取决于其是否遵守过渡义务，若达到VOWST净销售目标，未来还有最高2.75亿美元商业里程碑付款 [1] - 交易完成时塞雷斯将全额偿还债务，基于现有现金、交易经济和运营计划，预计资金可支持运营至2025年第四季度 [1] 交易条款及资金用途 - 交易条款下塞雷斯将获：交易完成时支付1亿美元，扣除约2000万美元应付雀巢净债务结算款；交易完成时预付6000万美元里程碑付款；2025年1月分期支付5000万美元，7月支付2500万美元（扣除最多约150万美元与雀巢的就业相关付款），前提是塞雷斯基本遵守过渡义务 [2] - 基于VOWST全球净销售额的未来里程碑付款：年度全球净销售额达4亿美元时支付1.25亿美元；达7.5亿美元时支付1.5亿美元 [3] - 交易完成时雀巢将以每股1.05美元价格购买14285715股塞雷斯普通股，总价1500万美元，较谅解备忘录宣布前30天成交量加权平均价格溢价10% [3] - 塞雷斯计划用交易资金全额偿还与橡树资本管理公司的高级有担保债务，并支持SER - 155及其他培养产品候选药物的进一步推进 [4] 未来战略 - 塞雷斯将采取专注的企业战略，利用培养活体生物疗法候选药物经验，基于VOWST临床和监管成功经验，改善各类医疗弱势群体患者的治疗效果 [6] - 公司打算为胃肠道微生物群紊乱和/或免疫系统受损、面临严重威胁生命细菌感染高风险的人群开发新疗法 [6] 核心项目SER - 155 - SER - 155旨在预防胃肠道感染及由此导致的血流感染，诱导免疫耐受反应以降低异基因造血干细胞移植（allo - HSCT）患者移植物抗宿主病（GvHD）发生率 [7][9] - 该项目正在进行1b期研究，公司预计9月公布安慰剂对照2组临床结果 [7] 背景信息 - 2021年7月塞雷斯与雀巢健康科学签订许可协议，授予其共同开发和商业化VOWST的独家许可 [11] - 2023年4月VOWST获FDA批准用于预防成人复发性艰难梭菌感染（CDI）抗菌治疗后的复发，6月由雀巢健康科学牵头商业推出 [11] - 根据待完成协议，雀巢健康科学将获得VOWST业务的全部所有权，塞雷斯将通过常规过渡服务协议支持VOWST向雀巢的全面过渡和供应链的连续性 [11]