文章核心观点 - 公司是体育用品市场的领先者且盈利能力强 现金状况良好 有潜力持续增加股息 但目前股价处于高位 建议持有 待股价低于150美元时可考虑买入 [9][10] 公司概况 - 公司是宾夕法尼亚州的体育用品零售连锁店 旗下有Golf Galaxy等特色概念店 全国约有900家门店 [2] - 公司销售运动器材、服装、鞋类和配饰 有众多品牌商品和自有品牌 销售利润率较为稳定 [4] - 公司除普通门店外 正在推广名为DICK'S House of Sport的大型门店 目前数量较少 计划未来几年大幅增加 [4] 财务状况 资产负债表 - 现金及等价物为16.5亿美元 总流动资产为51.6亿美元 总资产为97亿美元 总流动负债为30.2亿美元 长期负债为39.9亿美元 股东权益为26.9亿美元 [3] - 公司资产负债表稳健 手头现金充足 但股价较账面价值有较大溢价 市净率约为6.20 [5] 经营业绩 - 2022 - 2025年第一季度 净销售额分别为123亿、124亿、130亿和30亿美元 毛利润分别为47亿、43亿、45亿和11亿美元 净利润分别为15.2亿、10.4亿、10.5亿和2.75亿美元 摊薄后每股收益分别为13.87、10.78、12.18和3.30美元 [6] - 预计本财年净销售额达132.4亿美元 2026年为138亿美元 2027年为145亿美元 每股收益分别为13.73、14.72和15.80美元 目前市盈率约为14.42 [6] - 本月公司将公布第二季度财报 预计净销售额为34.2亿美元 每股收益为3.78美元 此前公司业绩多符合预期且近期有正向惊喜 [6] 风险因素 - 体育用品行业竞争激烈 公司需与其他体育用品店、普通零售商、在线卖家以及直接面向客户销售的供应商竞争 [6] - 通胀环境使产品成本不可预测 成本上升可能影响需求 且公司难以预测近900家门店的需求和购物模式变化 [6] 股东回报 - 2023年公司回购540万股 花费6.486亿美元 每股成本120美元 目前还有7.796亿美元的回购授权 但股价处于当前区间时不太可能回购 [7] - 公司目前每季度股息为1.10美元 股息率约2.2% 较上一年的每季度1.00美元有所增加 鉴于手头现金和盈利增长 有能力提高股息支付 [8]