公司业绩与市场预期 - Fortinet将于2024年8月6日公布Q2 FY24财报，市场关注其SASE产品进展及Secure Networking业务表现，该业务包括FortiOS操作系统，服务于超过70万客户 [1] - 市场对公司2024年下半年恢复增长的预期持怀疑态度，股价已连续三年处于区间波动 [1] - 公司管理层预计2024年收入增长9.2%，达到57.45-58.45亿美元，主要由服务收入增长驱动 [7] - Q2市场预期公司每股收益增长7%至0.41美元，收入增长8.5%至14亿美元，全年预期收入57.9亿美元，增长9.2% [10] 产品与业务表现 - Fortinet的Unified SASE产品在2023年Q4占总账单的23%，2024年Q1增长至24%，但Secure Networking和AI SecOps产品贡献下降 [3][4] - 公司预计2024年总账单为64-66亿美元，与年初预期一致，但账单增长放缓可能影响未来收入 [4] - 公司客户主要集中在中小型企业（SME），管理层正努力扩展至大型企业客户 [5] - 近期收购的Lacework可能为公司带来额外收入增长，Lacework年收入约为1亿美元 [10] 市场竞争与挑战 - 竞争对手如Cisco推出针对SME的竞争性定价防火墙产品，可能对Fortinet的市场份额构成威胁 [5] - Check Point在财报中提到防火墙产品需求显著改善，且平均售价未显著变化，这可能对Fortinet的市场地位产生影响 [5] - 公司需在Q2财报中展示账单增长，任何账单增长的放缓都可能对股价造成压力 [11] 财务与估值 - 公司调整后的营业利润率预计在27.3%至29.8%之间，2024年调整后营业利润预计为15.83亿美元，2026年预计为22.38亿美元 [9] - 公司估值模型显示当前股价已反映未来增长预期，2024年预期市盈率为26-27倍 [8][9] - 公司预计2024年收入增长9.3%，2025年增长13.2%，2026年增长14.4% [9]