文章核心观点 - 服装巨头露露乐蒙虽面临困境但仍在全球增长，股价从近期高点下跌43.5%，华尔街担忧其前景，但可能反应过度，当前股价下露露乐蒙或值得买入 [1] 业务表现 北美市场 - 截至4月的最近一个季度，北美销售额增长停滞，同比仅增长3%，主要因新运动休闲品牌崛起，如Vuori和Alo Yoga，但露露乐蒙不一定在流失市场份额 [2] - 公司男装业务增长迅速，且认为快速增长的会员计划（目前有2000万会员）有助于留住客户 [2] 国际市场 - 国际收入增长健康，按固定汇率计算增长40%，过去12个月达到21亿美元，自2020年11月以来，国际收入以47%的速度增长 [3] - 公司在欧洲、澳大利亚和东亚等地的业务不断扩大，国际业务仍有很大增长空间 [3] 业务规模潜力 - 过去12个月露露乐蒙营收98亿美元，而全球最大服装品牌耐克营收超500亿美元，若成为与耐克和阿迪达斯并列的全球服装品牌，露露乐蒙销售额有翻倍甚至三倍增长的空间 [4] - 全球运动休闲品类不断增长，有利于包括露露乐蒙在内的品牌发展 [4] 股票投资价值 - 若长期看好品牌，露露乐蒙是不错的买入选择，当前市盈率为23，低于标准普尔500指数平均的29，是多年来的最低水平之一 [5] - 历史上，露露乐蒙营收增长优于市场平均，上一季度销售额增长超10%，过去10年每股收益增长650% [5] - 股票有折价，且公司历史上盈利增长迅速，是逢低买入的候选标的 [6]