文章核心观点 - 公司业绩出色，在当前不利货币环境下表现优异，资产负债表稳健，能够维持高股息并继续投资业务增长，股票估值被低估近30%，重申“强力买入”评级 [8][27] 近期发展 - 即将于8月5日发布二季度财报，华尔街分析师预计二季度营收12.1亿美元，与一季度持平，调整后FFO将从0.94美元扩大至1.05美元，但过去90天有四次FFO下调修正 [5] - 自4月中旬以来，公司股票总回报率近13%，略跑赢美国大盘，近期发展增强了对公司近6%远期股息收益率可持续性的信心 [8] - 6月初，公司将调整后FFO指引上调至每股4.15 - 4.21美元，此前为4.13 - 4.21美元，并将2024财年投资规模指引提高50%，从20亿美元增至30亿美元 [11] - 7月9日，公司宣布每股0.263美元的月度股息，与上月持平，上次股息上调是在6月 [11] 最新季度财报 - 一季度末公司可用流动性达40亿美元，其中32亿美元来自循环信贷额度，财务状况良好，能够平衡股东分红和业务增长投资，当前股票远期股息收益率为5.6% [10] - 5月6日发布的最新季度财报显示，公司营收超市场预期，但FFO未达预期，总营收同比增长近40%，同店租金销售额同比增长0.8% [16] - 一季度公司投资组合 occupancy率达98.6%，与上季度持平，产生近7.5亿美元杠杆自由现金流，投资9800万美元用于155处房产 [17] 估值更新 - 与行业中值相比，公司估值比率显示出一定优势，如非GAAP市盈率（TTM）较行业中值高39.73%等 [13] - 通过股息贴现模型（DDM）更新估值，使用8%的必要回报率和3.55%的股息增长率，得出公司股票公允价值为每股72.4美元，当前股价较目标价低约29% [13][23] 投资论点 - 公司财务表现良好，在高利率环境下财务指标表现出色，管理层上调指引增强信心 [11] - 股票季节性显示，7月是公司股票表现最好的月份，且历史上下半年表现更佳，仅9月多数收跌 [21] - 过去12个月公司股票下跌约9%，2024年年初至今回报率为 - 3%，从估值比率看股票具有吸引力，Seeking Alpha Quant估值评级为“B - ” [22] 即将到来的季度财报 - 分析师预计二季度营收12.1亿美元，调整后FFO为1.05美元，GAAP每股收益为0.39美元 [5][11] 行业环境 - 美联储首次降息的不确定性极高，市场对房地产投资信托基金（REITs）的情绪可能因高利率持续而保持疲软 [24] 动量评级 - Seeking Alpha Quant动量评级为“C - ”，投资者对公司股票的情绪不强，短期内股票可能跑输大盘 [15]